Atribucija uspješnosti ima za cilj identificirati i kvantificirati izvore povrata koji se značajno razlikuju od odabrane referentne vrijednosti. Atribucija izvedbe na razini upravitelja ulaganja poznata je kao atribucija mikro performansi. Ona ima tri komponente, uključujući interakciju čiste sektorske alokacije, alokacije ili odabira i selekciju unutar sektora. U čistoj sektorskoj alokaciji uspješnost se pripisuje držanju različite težine za svaki sektor u portfelju u odnosu na referentnu vrijednost. Povratak interakcije dodjele ili odabira pokazuje zajednički učinak odabira i sektora i pojedinačnih vrijednosnih papira. Raspodjela unutar sektora procjenjuje samo utjecaj odluka o odabiru sigurnosti.
Odredite težine sektora portfelja, težine sektora referentne vrijednosti, referentni prinos sektora, ukupni povrat na referentnu vrijednost, prinos na portfelj i povrat portfelja sektora iz godišnjeg izvješća o uspješnosti koje je objavio upravitelj tvrtke.
Oduzimajte težinu svakog sektora u portfelju od težine istog sektora u referentnoj vrijednosti. Pomnožite dobivenu razliku s razlikom u prinosima između referentnog prinosa sektora i povrata na referentnu vrijednost portfelja.
Dodajte sve sektorske alokacije procijenjene u koraku 1 kako biste dobili ukupnu procjenu za čistu sektorsku dodjelu.
Oduzimajte težinu svakog sektora u portfelju od težine istog sektora u referentnoj vrijednosti. Pomnožite dobivenu razliku s razlikom u prinosima između povrata portfelja sektora i referentnog prinosa sektora.
Dodajte sve povratne interakcije alokacije ili odabira koje su procijenjene u koraku 3 kako biste dobili ukupnu procjenu povrata za odabir dodjele.
Pomnožite težinu sektora s razlikom u povratu portfelja sektora i referentnom prinosu sektora.
Dodajte sve procjene dobivene u koraku 5 kako biste dobili agregatnu procjenu za selekciju unutar sektora.
Dodajte sve komponente atribucije izvedbe procijenjene u koracima 2, 4 i 6 kako biste dobili povrat dodane vrijednosti.
Savjet
-
Prije izračunavanja atribucije izvedbe, obavezno izračunajte povrat portfelja svakog sektora, referentni prinos za svaki sektor i povrat na referentnu vrijednost portfelja. Za zapise o izvedbi i povratu pogledajte raspodjelu i analizu prikazanu u periodičnim izvješćima o fondovima.
Upozorenje
Pristupite problemu u skladu s navedenim koracima kako biste izbjegli pogreške u izračunu. Kritički procijenite rezultate ostvarene u financijskim izvješćima kako biste bili sigurni da njima ni na koji način nije manipulirano.
