Ponderirani prosječni trošak kapitala - WACC - je ponderirana prosječna cijena kapitala i troška duga. Trošak kapitala je bezrizična stopa plus premija za rizik. Trošak duga jednak je porezno usklađenom prinosu dugoročne obveznice koja se drži do dospijeća. Neto sadašnja vrijednost ulaganja - neto sadašnja vrijednost - je diskontirana sadašnja vrijednost budućeg toka novčanog toka koristeći ponderiranu prosječnu cijenu kapitala kao diskontnu stopu. Trošak duga je nula za tvrtke bez duga. U tom slučaju, diskontna stopa je jednaka trošku kapitala.
Uzmite trenutnu bezrizičnu stopu. Ljudi često koriste prinose riznice za nerizičnu stopu jer američka vlada stoji iza svojih obveznica. Web-mjesto Odjela za trezor SAD-a, druge web-stranice i razne medijske publikacije objavljuju prinose riznice. Prinos obveznica jednak je njegovim plaćanjima kamata podijeljenim s trenutnom tržišnom cijenom.
Pronađite beta, koja je mjera volatilnosti. Yahoo! Financije, kao i druge web-lokacije, nude besplatne online beta informacije za dionice. Internetska stranica profesora Aswatha Damodarana sa sveučilišta u New Yorku pruža beta informacije za različite industrijske sektore. Možete upotrijebiti beta usporedbu dionica ili prosječne industrijske beta verzije.
Nađite premiju rizika dionica, koja je jednaka povijesnom tržišnom prinosu umanjenoj za bezrizičnu stopu. Međutim, izračune možete pojednostavniti pomoću objavljenih prosječnih premija za rizik. Zbirne tablice Damodarana prikazuju povijesne premije za rizik vlasništva u rasponu od 3 do 7 posto. Prilagodite ovu stopu drugim faktorima rizika, kao što su rizik zemlje i rizik likvidnosti.
Izračunajte trošak kapitala. Pomnožite premiju za rizik dionica u beta fazi, a zatim dodajte rezultat u nerizičnu stopu. Na primjer, prosječni beta iznosio je 0,92 u poslovanju s napitcima, prema Damodaranovim tablicama siječnja 2011. godine. Ako koristite premiju za rizik vlasničkih vrijednosnih papira za 2010. godinu od 5,2 posto i pretpostavljate prinos od rizičnih riznica od 2 posto, trošak kapitala jednak je oko 6,8 posto ili 2 posto plus (0,92 pomnoženo s 5,2 posto). Kako nema duga, ponderirani prosječni trošak kapitala jednak je trošku kapitala, ili 6,8 posto.
Izračunajte neto sadašnju vrijednost ulaganja. Formula za konstantan tijek novčanog toka u vječnost je novčani tijek podijeljen s diskontnom stopom. Nastavljajući s primjerom, ako je očekivani novčani tok investicije 1 milijun dolara, neto sadašnja vrijednost je 14,71 milijuna dolara (1 milijun dolara podijeljeno sa 0,068).
