Gotovo sve tvrtke financiraju svoje poslovanje kombinacijom duga i vlasničkog kapitala. Troškovi vezani uz investicijski kapital odražavaju se u prosječnom ponderiranom trošku kapitala. Najčešće prihvaćena metoda izračuna troška kapitala tvrtke je model određivanja cijene kapitalne imovine. Nakon što tvrtka procijeni trošak kapitala, može odrediti ponderirani prosjek troškova kapitala i trošak duga nakon oporezivanja. Trošak duga tvrtke temelji se na troškovima posudbe i izračunava se korištenjem jednostavnog ponderiranog prosjeka koji se temelji na knjigovodstvenoj vrijednosti nepodmirenog duga.
Izračun troškova
Troškovi povezani s dužničkim i vlasničkim kapitalom temelje se na oportunitetnom trošku i mogu se izračunati na temelju njihovih očekivanih prinosa. Trošak vlasničkog udjela je povrat potreban da bi se privuklo hipotetskog investitora da ulaže u obične dionice određene tvrtke. Trošak duga je ponderirani prosječni očekivani prinos koji zahtijevaju zajmodavci društva - njegovi vjerovnici - što je jednostavan prosjek iskazanih kamatnih stopa dužničkih instrumenata društva.
Model vrednovanja kapitalne imovine
Trošak vlasničkog udjela je teži izračun nego trošak duga. Razmislite o procesu kao da započinje s generičkim zajedničkim ulaganjem dionica na temelju povijesnih prosječnih prinosa na burzi. Povijesni prinosi predstavljaju zamjenu za očekivane prinose, jer je prošlost općenito dobar pokazatelj budućnosti. Međutim, to može biti zbunjujuće. Je li trošak kapitala temeljen na očekivanom prinosu ili riziku koji je povezan s ulaganjem? Odgovor je oboje. Počevši s "generičkom" investicijom na tržištu dionica, prilagodite ovu brojku prema gore ili dolje kako biste izračunali rizike povezane s predmetnom tvrtkom.To uključuje rast, financijski učinak, likvidnost i rizike konkurentnosti. Za tvrtku u privatnom vlasništvu, trošak kapitala će se obično kretati između 15 i 25 posto.
