Osnovna razlika između fiksnog i promjenjivog tečaja je faktor koji utječe na vrijednost valute. Fiksni tečaj je onaj kod kojeg se valuta drži u vrijednosti robe ili druge valute. Fluktuirajući tečaj je onaj kod kojeg je dopušteno da vrijednost valute stane na temelju ponude i potražnje proizvoda i usluga koje se obavljaju.
Povijesne osnove tečaja
Prije 1971. većina valuta je bila fiksirana. Američki dolar držao se zlatnog standarda. Namjera je bila staviti vrijednost dolara na nešto što ima stvarnu vrijednost, kao što je zlato. Fiksni tečajevi pružili su monetarno sidro i smanjili rizik od međunarodnih transakcija. To je spriječilo da vrijednost jedne od valuta varira između trenutka kada je transakcija dogovorena i trenutka kada je transakcija ispunjena. Danas se većina valuta temelji na promjenjivom tečaju.
Fiksni tečaj: Snage i slabosti
Fiksni tečaj može biti koristan za neke zemlje. Smanjuje stopu inflacije i smanjuje rizik u međunarodnim transakcijama. Osim toga, zemlje u razvoju s osjetljivim vrednovanjem valute ne podliježu promjenjivim tečajevima koji bi mogli uništiti osjetljivo gospodarstvo. Međutim, ekonomska aktivnost ovisi o tečaju. To znači da se gospodarska aktivnost drži vrijednosti svoje valute, pa stoga postoji manje poticaja za inovacije u društvu s fiksnim tečajem da dodaju vrijednost nudeći proizvode i usluge za rast gospodarstva.
Plutajući tečaj: snage i slabosti
To je opći konsenzus među ekonomistima razvijenih zemalja da bi glavne valute, uključujući dolar, euro i jen, trebale biti utemeljene na fluktuirajućem tečaju. Prema Ministarstvu financija SAD-a, ove tri valute čine 42 posto globalnih gospodarskih aktivnosti. Budući da predstavljaju gotovo polovicu svih globalnih aktivnosti, one nisu podložne promjenjivosti valuta iz manjih gospodarstava. Stoga, veća gospodarstva podnose promjenjivost rizika međunarodnih transakcija. Ta gospodarstva rastu brzinom koja je određena ponudom i potražnjom roba i usluga. Stoga se taj rast smanjuje i rezultira ekonomskim rastom za manje zemlje.
Kada usvojiti plutajući tečaj
Usvajanje fleksibilnog tečaja zahtijeva snažno gospodarstvo uz uštedu i ravnotežu koje sprječava fiskalnu korupciju. Trebale bi postojati zdrave fiskalne i monetarne politike kojima upravlja središnja banka koja prati inflaciju i nezaposlenost. Mogu se poduzeti koraci za reguliranje tih proizvodnih faktora tako da kada postoji pritisak na valutu, vanjske sile - kao što su kamatne stope, kupovina i prodaja državnih vrijednosnih papira i bankovni propisi - mogu apsorbirati neke od učinaka kratkoročno devalvirala valutu.
