Mnoge uspješne korporacije često postaju ciljevi za veće tvrtke. Ti veći subjekti mogu predložiti spajanje s manjim društvom ili ga nastojati steći kupnjom dionica. Kada jedna tvrtka pokuša kupiti kontrolni udio u drugom putem kupnje dionica, kupac se upušta u "preuzimanje".
Što je prijateljsko preuzimanje?
"Prijateljsko preuzimanje", koje se naziva i "stjecanje", događa se kada tvrtka preuzimatelj obavijesti upravni odbor ciljne tvrtke da planira kupiti kontrolni udio. Upravni odbor glasuje o predloženom otkupu. Ako odbor vjeruje da će kupnja dionica imati koristi od trenutnih dioničara, oni glasuju za prodaju. Tvrtka preuzimatelj preuzima kontrolu nad poslovanjem ciljne tvrtke i može ili ne mora zadržati mjesto direktora ciljne tvrtke.
Što je neprijateljsko preuzimanje?
"Neprijateljsko preuzimanje" događa se kada odbor direktora ciljne tvrtke glasa o prodaji dionica društvu stjecateljima. Agenti tvrtke koja je preuzela obvezu zatim pokušavaju kupiti dionice ciljne tvrtke iz drugih izvora, dobiti kontrolni interes i prisiliti članove odbora koji su glasovali protiv akvizicije. Kada se to dogodi, tvrtka koja preuzima agresivno će ići na dionice ciljne tvrtke, dok će se odbor direktora ciljati da se bori za opstanak.
Metode neprijateljskog preuzimanja
Dvije metode koje su korištene za izvršenje neprijateljskog preuzimanja su "ponuda ponude" i "borba posrednika". U "ponudi za ponudu" stjecatelj nudi kupnju dionica izravno od dioničara po cijeni većoj od one koja je dostupna na otvorenom tržištu. Premija na ponudbenu ponudu djeluje kao poticaj da se dioničari potaknu na prodaju stjecatelju. U "proxy borbi", stjecatelj uvjerava dioničare da glasuju o sadašnjem upravnom odboru i glasuju u onima koji više prihvaćaju ponudu stjecatelja.
Borba protiv neprijateljskog preuzimanja
Korporacija može izabrati da otkupi svoje dionice kako bi se zaštitila od neprijateljskog preuzimanja. Ovom metodom dionice potrebne za fazu preuzimanja bit će u vlasništvu ciljne tvrtke, a ne na otvorenom tržištu. Još jedna metoda je plan dioničarskih prava, koji se također naziva "otrovna pilula", koji dioničarima omogućuje kupnju novih dionica ciljne tvrtke uz popust ako jedno poduzeće posjeduje veliki postotak otvorenih dionica. Ovaj plan prisiljava stjecatelja da izravno pregovara s upravom ciljnog društva, umjesto da nastoji stjecati dionice putem dioničara.
Zaključak
Pojmovi poput "neprijateljskog preuzimanja", "otrovne pilule" i "ciljne tvrtke" daju dojam upravnog odbora kao bojnog polja. U korporativnom svijetu, preuzimanje može rezultirati izgubljenim poslovima, nestabilnim cijenama dionica i štetom za ugled tvrtke. Dok se većina onih koji su uključeni u preuzimanje ne moraju brinuti o fizičkim ožiljcima, rane iz takvog ratobornog okruženja mogu utjecati na živote onih koji su uključeni u budućnost.
