Interna stopa povrata (IRR) je iznos koji se očekuje da će se zaraditi na kapital uložen u predloženi korporativni projekt. Međutim, korporativni kapital dolazi po cijeni, koja je poznata kao ponderirana prosječna cijena kapitala (WACC). Ako IRR premaši WACC, neto sadašnja vrijednost (NPV) korporativnog projekta bit će pozitivna. Stoga, ako se kamatne stope povećaju, WACC će se također povećati, čime će se smanjiti očekivani NPV predloženog korporativnog projekta.
Interna stopa povrata
Interna stopa povrata (IRR) je iznos za koji se očekuje da će biti zarađen na korporativnom projektu tijekom vremena. Na temelju očekivanih novčanih tokova iz predloženog projekta, kao što je nova reklamna kampanja ili ulaganje u novi dio opreme, interna stopa povrata je diskontna stopa po kojoj je neto sadašnja vrijednost (NPV) projekta nula. Ako je sve ostalo jednako, to je viša IRR, viša je NPV i obratno.
Ponderirani prosječni trošak kapitala
Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) predstavlja kombinirani trošak kapitala i dužničkog kapitala. Dužnički kapital obično nosi trošak kamata, a vlastiti kapital nosi oportunitetni trošak izgubljenih kapitalnih dobitaka za vanjske investitore. U skladu s tim, važno je izračunati WACC tako da se predloženi korporativni projekti mogu procijeniti za financijsku izvedivost. Dok je sve ostalo jednako, kako kamatne stope rastu, WACC će rasti, jer će se kao posljedica toga povećati njegova dužnička i vlasnička komponenta.
Neto sadašnja vrijednost
Neto sadašnja vrijednost (NPV) korporativnog projekta je procjena njegove vrijednosti na temelju projiciranih novčanih tokova i ponderiranog prosječnog troška kapitala. Uz višu WACC, projicirani novčani tokovi bit će diskontirani po većoj stopi, smanjujući neto sadašnju vrijednost, i obrnuto. Kako se kamatne stope povećavaju, diskontne stope će rasti, čime će se smanjiti NPV korporativnih projekata. Naime, predloženi korporativni projekt može imati pozitivnu ili negativnu NPV na temelju očekivanih novčanih tokova i relativnih troškova kapitala.
Kamatne stope
Kamatne stope periodički određuju središnje banke i svakodnevno se mijenjaju na tržištu. Promjene kamatnih stopa utječu na trošak kapitala poduzeća i kao rezultat toga utječu na neto sadašnju vrijednost njihovih poslovnih projekata. Povremeno se mogu predvidjeti promjene kamatnih stopa i, prema tome, one se mogu ugraditi u modele vrednovanja za procjenu predloženih dugoročnih kapitalnih izdataka poduzeća. S obzirom na utjecaj kamatnih stopa na vrednovanje i neto sadašnju vrijednost, važno je da uprava bude upoznata s izloženošću kamatnim stopama i različitim načinima upravljanja povezanim rizicima, kao što su zaštita i diversifikacija.
