Mnoge zemlje, uključujući i Sjedinjene Države, slijede aktivnu monetarnu politiku u kojoj odbor središnjih banaka pregledava trenutne gospodarske uvjete, ocjenjuje buduće gospodarstvo i odgovara na pitanje što članovi odbora razmatraju odgovarajuće političke akcije. Opisivanje aktivne monetarne politike zahtijeva od vas da razlikujete aktivnu od pasivne politike, kao i da razumijete alate monetarne politike koje središnje banke imaju na raspolaganju.
definicija
Aktivna monetarna politika može se usporediti s pasivnom monetarnom politikom. U okviru aktivne monetarne politike, središnja banka, poput Savezne rezerve ("Fed") u Sjedinjenim Američkim Državama, koristi svoje diskrecijsko pravo da odredi monetarnu politiku kao odgovor na promjenjive gospodarske uvjete. Aktivna politika znači da središnja banka može djelovati ili odlučiti ne djelovati na temelju svoje procjene nacionalnog gospodarstva. Nasuprot tome, pasivna monetarna politika uključuje skup pravila koja diktiraju akcije monetarne politike. Pravilo koje zahtijeva 1-postotno smanjenje kratkoročnih kamatnih stopa za svaki 1-postotni pad ukupne gospodarske proizvodnje, mjereno bruto domaćim proizvodom prilagođenim inflaciji, primjer je pasivne monetarne politike koja se temelji na unaprijed određenim pravilima, a ne na diskrecijskim postupcima kreatora politike.
Povijest
Centar za istraživanje ekonomske politike (CEPR) piše da je članak ekonomiste Johna Taylora iz 1993. godine postao temelj istraživanja koje je zagovaralo aktivnu monetarnu politiku u kojoj su središnji bankari mijenjali kratkoročne kamatne stope kao odgovor na fluktuacije inflacije i outputa, Prema CEPR-u, ova povratna informacija o kamatnim stopama postala je poznata kao "Taylorova pravila".
Značajke
Aktivna monetarna politika zahtijeva da se tijelo za donošenje politika središnje banke redovito sastaje kako bi pregledalo najnovije ekonomske podatke i odlučilo o mjerama djelovanja. U SAD-u ta je skupina Savezni komitet za otvoreno tržište Federalnih rezervi. Prema Federalnoj rezervnoj banci San Francisca, Savezni odbor za otvoreno tržište sastaje se osam puta godišnje u Washingtonu, D.C., kako bi odredio monetarnu politiku. Instrumenti politike odbora uključuju trgovanje državnim vrijednosnim papirima ili operacije na otvorenom tržištu; promjena obvezne pričuve za banke; i promjenom stope federalnih fondova, kratkoročna kamatna stopa koju banke naplaćuju jedna drugoj za prekonoćne kredite.
Prednosti
Središnje banke donose monetarnu politiku kako bi osigurale najodrživije razine ekonomske proizvodnje i zaposlenosti, kao i održavati stabilan sustav cijena, zadržavajući inflatorne pritiske. Aktivna monetarna politika daje kreatorima politike fleksibilnost i diskreciju da djeluju kada inflacija premaši očekivane razine ili ako se tijek gospodarske aktivnosti proširi ili ugovori na višim razinama od očekivanog. Aktivna politika omogućuje središnjoj banci da ublaži ekonomske fluktuacije koje bi mogle stvoriti nestabilnost.
Razmatranja
Iako korisna, aktivna monetarna politika ima rizike i nedostatke. Ekonomisti poput Miltona Friedmana tvrdili su da se aktivna politika previše oslanja na procjenu središnjih banaka i da prekomjerno prilagođavanje putem monetarne politike može pogoršati ekonomske probleme. Osim toga, aktivna je politika ranjiva na tvrdnju da središnji bankari manipuliraju ekonomskim uvjetima kao odgovor na politički pritisak za postizanje rezultata koji podupiru reizbor sjedne vlade. U SAD-u predsjednik imenuje članove Odbora federalnih rezervi, ali Fed djeluje uglavnom neovisno o Kongresu i predsjedniku, izolirajući ga od većine političkih pritisaka.
