Tvrtke često moraju donositi odluke o financiranju pojedinih projekata. Inkrementalna analiza novčanog toka može pomoći ovom procesu prikazivanjem dodatnog novčanog toka koji je generiran određenim projektom. Inkrementalni novčani tijek ili inkrementalni novčani tijek iz poslovanja je inkrementalni operativni prihod uvećan za ne-naknadne troškove amortizacije koji su dodani natrag. Operativni prihod je prodaja minus operativni troškovi.
Izračunajte svoju osnovnu ili redovnu operativnu tijek novca bez novih projekata. Iznos je jednak operativnim prihodima uvećanim za troškove amortizacije. Amortizacija je godišnja alokacija troškova stjecanja fiksne imovine. Na primjer, ako je vaš operativni prihod 1 milijun dolara, a troškovi amortizacije 100.000 dolara, operativni novčani tok je 1,1 milijun dolara. Napominjemo da je ovo pojednostavljeni primjer koji podrazumijeva samo prodaju u gotovini i bez promjena u obrtnom kapitalu (tekuća sredstva minus tekuće obveze).
Identificirajte inkrementalnu prodaju iz novog projekta, a to je procijenjena prodaja s novim projektom umanjena za redovitu prodaju. Dodatna prodaja možda se neće odmah ostvariti. Na primjer, ako se širite na novi zemljopisni teritorij, nećete vidjeti trenutačnu prodaju, jer je potrebno vrijeme za uspostavljanje novih distribucijskih kanala i razvoj stalne baze klijenata.
Izračunajte dodatne operativne troškove, koji su procijenjeni troškovi s novim projektom umanjeni za redovne troškove. U primjeru geografske ekspanzije, vi ćete imati dodatne troškove za novo osoblje, opremu, objekte i marketing. Ti troškovi mogu biti visoki za prvu godinu ili dvije, ali se onda stabiliziraju s povećanjem broja osoblja i drugim početnim troškovima.
Dodajte promjene u troškovima poslovanja, kao što su troškovi amortizacije, u izračun. Kada zamijenite staru opremu, kupite novu opremu ili izgradite nove objekte, imat ćete dodatne troškove amortizacije. Iako su ti troškovi evidentirani u knjigama kao poslovni rashodi, oni se moraju vratiti natrag u novčani tok jer su to nekontrolirani troškovi.
Izračunajte inkrementalni novčani tok, koji je jednak inkrementalnoj prodaji minus inkrementalni operativni troškovi plus promjene u troškovima poslovanja. Nastavljajući s primjerom, ako inkrementalna prodaja tijekom petogodišnjeg razdoblja iznosi 2 milijuna USD, inkrementalni operativni troškovi iznose 1 milijun USD, a troškovi amortizacije 500.000 USD, a ukupni inkrementalni novčani tok iznosi 1.5 milijuna USD (2 milijuna USD - 1 milijun USD + 500.000 USD), Ako je vaša prosječna stopa korporativnog poreza 20 posto, onda postepeni novčani tijek nakon poreza iznosi 1,2 milijuna dolara 1,5 milijuna x x (1 - 0,20) = 1,5 milijuna x 0,80 = 1,2 milijuna.
Razmotrite oportunitetne troškove poduzimanja novog projekta. Oportunitetni troškovi znače da se vrijeme i sredstva uložena u jedan projekt ne mogu koristiti na drugim projektima jer poduzeća općenito rade s ograničenim resursima. U slučaju geografske ekspanzije, ako se odlučite proširiti na kinesko tržište, preusmjeravanje nekih od vaših upravljačkih resursa na razvoj ovog tržišta može uzrokovati da prodaja privremeno pati na vašim postojećim tržištima. Da bismo zatvorili primjer, ako projekt proširenja rezultira smanjenjem novčanog toka iz drugih postojećih operacija od 200.000 dolara, tada neto inkrementalni novčani tok iznosi 1 milijun dolara (1,2 milijuna - 200 000 dolara).
