Redovito se savjetujete s financijskim pokazateljima za svoju tvrtku? Trebao bi. Oni su mjerni instrumenti koji vam govore koliko dobro vaša tvrtka radi. Jedna važna mjera je iznos duga koji poslovni subjekt ima u svojim knjigama u usporedbi sa svojom osnovicom: omjer duga i opipljive neto vrijednosti. Taj je omjer mjera financijskog zdravlja vaše tvrtke i pokazatelj je njegove sposobnosti preživljavanja u teškim vremenima.
Koji je omjer duga u opipljivoj neto vrijednosti?
Prvo, definiramo opipljivu neto vrijednost. Kapital u poslovanju se pronalazi uzimanjem ukupne imovine tvrtke i oduzimanjem ukupnog duga. Ukupna imovina uključuje novac, potraživanja, zalihe, dugotrajnu imovinu, a ponekad i nematerijalnu imovinu kao što su zaštitni znakovi, intelektualno vlasništvo i goodwill.
U slučaju likvidacije, nematerijalna imovina vjerojatno neće zadržati iskazanu vrijednost. Stoga se nematerijalna imovina oduzima od početnog kapitala tvrtke kako bi se dobila čvrsta materijalna vrijednost koja predstavlja fizičku imovinu tvrtke.
Koeficijent neto duga prema materijalnoj vrijednosti izračunava se uzimajući ukupne obveze društva i dijeleći ga na svoju materijalnu neto vrijednost, što je konzervativnija metoda za izračunavanje tog omjera.
Formula je: Omjer ukupnih obveza / materijalne neto vrijednosti = dug prema materijalnoj neto vrijednosti
Učinci poluge
Općenito, kamatna stopa duga uvijek će biti jeftinija od cijene kapitala. Investitor koji pridonosi dioničkom kapitalu u poslovanju očekuje veći prinos od 15 do 20 posto ili više. Kamatne stope na posuđeni novac znatno su niže, oko 4 do 7 posto.
Pretpostavimo da razmišljate o projektu koji će koštati 2 milijuna dolara i očekuje se povratak od najmanje 12 posto godišnje. Bilo bi više smisla posuditi novac i platiti 6 posto, da bi se ostvarilo 12 posto, umjesto da se traže vanjski investitori koji žele 15 posto povrata na svoj novac.
Sve dok je stopa povrata projekta veća od troškova posudbe, trebate posuditi onoliko koliko će banke posuditi. Međutim, visoki iznosi duga povećavaju financijski utjecaj poslovanja i čine ga osjetljivijim na ekonomske krize.
Dok uzimanje više duga može rezultirati većim povratom ulaganja, prihvaćanje većeg dijela kapitala od investitora znači odustajanje od većeg udjela u vašem poduzeću. Cilj je uspostaviti ravnotežu između razumnog iznosa duga za povećanje prinosa i ne uzimanja previše kapitala kako bi se izgubila kontrola nad vašim poslovanjem.
Značenje omjera
Jedna mjera financijske snage tvrtke je omjer njenog duga i opipljive neto vrijednosti. Tvrtke s niskim iznosima duga u usporedbi s njihovom materijalnom vrijednošću smatraju se financijski zdravijim od tvrtki s višim razinama duga. Nizak iznos duga je dobar; visoka je razina duga loša. Zajmodavci ne vole visoke razine duga jer osjećaju da smanjuje granicu sigurnosti u svojim zajmovima.
No, da bi se stvari držale u perspektivi, odgovarajući omjer duga i materijalne vrijednosti varira ovisno o vrsti industrije. Komunalna poduzeća, na primjer, ulažu u velike količine dugotrajne imovine i imaju stalne tokove novčanog toka. Stoga im je dopušteno da imaju omjere duga u rasponu od 4 do 6 dolara duga do jednog dolara kapitala. Omjeri duga za banke mogu dosegnuti čak i više u rasponu od 10 do 20 dolara duga do jednog dolara kapitala.
S druge strane, bankari ne vole vidjeti da mala poduzeća premašuju odnos jedan-na-jedan s dugom prema kapitalu. Male tvrtke obično nemaju velike iznose vlastitog kapitala, a njihovi novčani tokovi su manje predvidivi.
Međutim, tvrtka s visokim omjerom duga i neto vrijednosti ne ukazuje nužno na problem. Posao bi mogao biti posuđivanje i trošenje novca kako bi se promovirala proizvodnja i uvođenje novog proizvoda. Ako projekt uspije, nenormalno visoka razina duga će početi opadati.
Iako omjer duga i materijalne vrijednosti nije financijska metrika koju bi vlasnik male tvrtke pratio na tjednoj osnovi, to je pokazatelj koji bi trebao ući u strategije financijskog planiranja na dugi rok.
