Problemi računovodstva
Konvencionalna mudrost je da su "inovativne" računovodstvene prakse i njihove posljedice započele plimu gubitaka koji su energetski giganta doveli do pada. Enron se srušio ne toliko zato što je postao prevelik, već zato što se smatralo da je mnogo veći nego što je doista bio. Decentralizirajući svoje poslovanje u brojne podružnice i korporacije, Enron je uspio sakriti ogromne gubitke u izvedenicama koji bi zaustavili njegov rast mnogo prije, ako ih se široko shvati. Od korporacija kojima se trguje na javnoj burzi se zahtijeva da javno objave svoja financijska izvješća, ali Enronove financije bile su neprobojni labirint pomno izrađenih imaginarnih transakcija između sebe i njegovih podružnica koje su prikrivale njegovo pravo financijsko stanje. Drugim riječima, gubici su knjiženi od strane ovisnih društava, dok je imovina iskazana.
Fallout From Fraud
Uzevši riječ, ovaj ružičasti scenarij učinio je tvrtku dragom na Wall Streetu i uspio se gotovo beskrajno zadužiti i proširiti se na e-trgovinu i druge upitne pothvate. Njezina je dionica doslovno porasla, zbog čega su naknade za zaposlenike i mirovine u obliku dioničkih opcija izgledale vrlo atraktivne. No, ono što se već smatralo da su računovodstvene prakse na rubu prihvatljivih standarda naposljetku otkrile da su bile potpuno lažne. Sramota je odnijela toliko posla i stvorila takvu odgovornost za računovodstvenu tvrtku Arthur Anderson da je sama bila prisiljena napustiti posao. Međutim, do tog trenutka otkrivena je prava vrijednost tvrtke i cijena dionica je pala, ostavljajući zaposlenike bezvrijednim opcijama i mirovinskim paketima. Naravno, rukovoditelji koji su razumjeli stvarnu sliku prodali su svoje udjele prije kolapsa i odbacili milijarde.
Kultura upravljanja
Naravno, fijasko Enrona se nije dogodio slučajno. To je olakšala korporativna kultura koja je poticala pohlepu i prijevaru, kao što su to pokazali trgovci energijom koji su iznuđivali potrošače energije iz Kalifornije. Umjesto da se usredotoči na stvaranje stvarne vrijednosti, jedini cilj menadžmenta bio je održati izgled vrijednosti, a time i rastuću cijenu dionica. To je pogoršalo žestoko konkurentna korporativna kultura koja je nagrađivala rezultate po svaku cijenu. Neke podjele Enrona godišnje zamjenjuju čak 15 posto svoje radne snage, ostavljajući zaposlenike da se bore za bilo koju prednost koju mogu pronaći kako bi opravdali svoje daljnje zapošljavanje.
Povlašteni tretman
Dok je unutarnji integritet tvrtke i dalje bio izazvan, fasada je bila upravo suprotna. Tvrtka je koristila političke veze u upravama Clintona i Busha, kao i na Wall Streetu, zbog povlaštenog tretmana i ozračja legitimiteta koje mu je omogućilo da izvrši svoje prijevare. U tom kontekstu, računovodstvena praksa koja se općenito smatra uzrokom kolapsa Enrona može se smatrati samo simptomom veće kulture upravljanja koja je ilustrirala tamnu stranu američkog kapitalizma.
