Operacije na otvorenom tržištu su kupnja i prodaja državnih vrijednosnih papira kao sredstva za proširenje ili smanjivanje novčane mase bankarskog sustava. Ti se vrijednosni papiri kupuju i prodaju na otvorenom tržištu kao način ubrizgavanja dodatnog novca u bankarski sustav zemlje kako bi se potaknuo gospodarski rast. Oni se također koriste za prodaju vrijednosnih papira i oduzimanje novca iz nacionalne ponude novca kako bi se uzrokovala ekonomska kontrakcija.
Savjet
-
Stavite vrlo jednostavno; operacije na otvorenom tržištu definiraju se kao kupovina i prodaja vrijednosnih papira na otvorenom tržištu od strane središnje banke zemlje. To je ključni alat koji Federal Reserve koristi za provedbu monetarne politike.
Definiranje operacija otvorenog tržišta
Banka Federalnih rezervi, koja se naziva i Centralna banka, ili Fed provodi operacije na otvorenom tržištu (OMO), koje uključuju kupnju i prodaju vrijednosnih papira na otvorenom tržištu kao sredstvo za provedbu ekspanzivne ili kontrakcionirane monetarne politike. Federalne rezerve ovu kupovnu i prodajnu aktivnost koriste kao jedan od tri ključna alata za utjecanje ili promjenu kamatnih stopa.
Savezni komitet za otvoreno tržište (FOMC) navodi određene kratkoročne ciljeve koje bi središnja banka trebala izvršiti putem svog OMO-a. Banka Federal Reserve u New Yorku ima trgovinu koja se brine o stvarnim transakcijama kupnje i prodaje na otvorenom tržištu.
Ove transakcije uključuju ograničen skup vrijednosnih papira, uglavnom trezorskih zapisa, obveznica i obveznica, a svake godine, Federal Reserve Bank of New York objavljuje godišnje izvješće koje sadrži pojedinosti o transakcijama uključenim u njegovu aktivnost OMO-a za tu godinu.
Fed provodi različite vrste OMO-a, koristeći neke transakcije za rješavanje prolaznih pitanja na tržištu, i druge transakcije za provedbu stalnih promjena. Pojedinosti o stalnim i privremenim OMO-ovima u banci Federalnih rezervi New Yorka možete pronaći na svojoj internetskoj stranici.
Savezni odbor za otvoreno tržište
Savezni komitet za otvoreno tržište ili FOMC je tijelo koje odlučuje o ciljevima operacija na otvorenom tržištu u kratkom roku. FOMC također služi kao tijelo za izradu monetarne politike Federalnih rezervi.
Sastaje se osam puta godišnje ili svakih šest tjedana. Neplanirani sastanci za razmatranje novih financijskih ili gospodarskih kretanja mogu se također odvijati prema potrebi. Nakon svakog redovitog sastanka, FOMC izdaje izjavu o politici koja opisuje odluke donesene u vezi s gospodarstvom i svaku novu politiku koju je odredio odbor, a predsjedatelj FOMC-a četiri puta godišnje izvješćuje novinare o tim ažuriranjima.
Na konferenciji za novinare obično se nude dodatne informacije i detalji vezani uz najnovije politike FOMC-a, a također i ažurirani prikaz njegovih trenutnih projekcija za gospodarstvo.
Glavni cilj FOMC-a i OMO-a koje traži je da provede dvije važne zadaće makroekonomske politike. Ove dvije zadaće sastoje se od postizanja maksimalnog zapošljavanja za naciju i održavanja stabilnih razina cijena za potrošače.
FOMC nastoji ostvariti te ishode određujući aktivnosti OMO-a koje će utjecati na kratkoročne kamatne stope, na temelju odgovora koji smatra prikladnim za rješavanje sadašnjeg pogleda na stanje gospodarstva, uključujući i promjene u ekonomskim izgledima.
Od burnih tržišnih uvjeta iz 2008. godine, FOMC je također počeo rješavati dugoročne kamatne stope izdavanjem naloga FED-u da kupi velike količine vrijednosnih papira i vrijednosnih papira za koje jamče savezne agencije, kao način smanjenja kamatnih stopa u dugoročnije i pružiti veću podršku naporima za oporavak u gospodarstvu.
Mehanika operacija na otvorenom tržištu
Koje su operacije FED-a na otvorenom tržištu? Kako oni rade? Fed ili središnja banka kupuje i prodaje dužničke instrumente koje izdaje vlada. Oni su poznati kao blagajne, zapisi i obveznice. Cilj je utjecati na ponudu novca cirkulirajući više novca u gospodarstvo ili uzimajući novac iz gospodarstva kako bi se smanjila ponuda.
Željeni ishod je utjecati na kamatne stope i premjestiti ih više ili niže, ovisno o tome što je potrebno u trenutnom gospodarskom okruženju. Kad Fed odluči kupiti vrijednosne papire, ulaže novac u gospodarstvo što rezultira ekspanzijom jer banke sada imaju više novca za kreditiranje, pomažući potrošačima da troše više.
Kad Fed prodaje državni dug, banke i investitori odustaju od svog novca u zamjenu za te vrijednosne papire, što uklanja novac iz gospodarstva i primjer je kontrakcionirane monetarne politike.
Kad Fed kupi vrijednosne papire, ona im plaća vlastitim novcem iz svog računa. To je značajno jer je Fed jedino tijelo koje ima ovlasti donositi novac ui iz egzistencije. Ovaj entitet stvara novac, iako je to obično u digitalnom obliku, a ne u stvarnim računima i kovanicama.
Prodavatelji uzimaju Fedov novac i stavljaju ga na svoje privatne bankovne račune. Tada banke koriste taj novac kako bi povećale račune svojih rezervi, što im daje sposobnost da ponude više kredita svojim klijentima. To povećava ponudu novca, a kamatne stope padaju barem kratkoročno.
S druge strane, kad Fed želi smanjiti količinu novca u optjecaju, to djeluje obrnuto. Fed prodaje državne vrijednosne papire iz svog računa, a kupci koriste novac iz svojih privatnih bankovnih računa za kupnju tih vrijednosnih papira.
Privatne banke brišu čekove i šalju sredstva FED-u. Privatne banke sada imaju manje novca na svojim računima depozita klijenata i manje novca u svojim računima Federalnih rezervi. To smanjuje sposobnost privatnih banaka da nude kredite, a manje kredita znači manje novca u gospodarstvu, što rezultira višim kamatnim stopama, barem kratkoročno.
Pregled monetarne politike
Monetarna politika odnosi se na mehanizam koji Fed koristi kako bi utjecao na to koliko novca i kredita ima u nacionalnoj ekonomiji. Promjene u dostupnosti kredita i novca dovode do promjena u kamatnim stopama.
Kamatne stope, također poznate kao trošak kredita, potiču štednju i ulaganje kada su visoke. Međutim, kada je interes visok, to obeshrabruje potrošnju.
S druge strane, niske kamatne stope obeshrabruju štednju i ulaganje, a potiču potrošnju. Na primjer, potrošači će uživati u jeftinijim kreditima i jeftinijim kreditima. Kada se količina dostupnog novca i kredita prebrzo poveća, povećavaju se i opće razine cijena što dovodi do inflacije. Fed koristi monetarnu politiku za ublažavanje kamatnih stopa, čuvajući ih od previsokih ili preniskih.
Osim OMO-a, Fed također koristi dva druga alata za reguliranje kamatnih stopa u gospodarstvu. Ti su alati zahtjevi za rezervama banaka i diskontna stopa. Obvezna pričuva banaka predstavlja iznos, određen kao određeni postotak depozita klijenata, koji privatne banke moraju čuvati kao oblik osiguranja, bilo u svojim trezorima ili na depozitu kod Fed-a. Osim toga, Fed kreditira banke kratkoročno sredstva i tereti ih za to. Ova kamatna stopa je poznata kao diskontna stopa.
Proširenje monetarne politike
Ekspanzivna monetarna politika je politika koju je Fed proveo kako bi povećao zalihe novca u gospodarstvu.
Kada se ponuda novca poveća, to stvara veću potrošnju koja potiče gospodarstvo. Fed zadržava niske kamatne stope, što potiče tvrtke i pojedince da posuđuju više novca za razne gospodarske projekte.
Fed može smanjiti kamatnu stopu koja se plaća na obveznice trezora kroz proces poznat kao kvantitativno popuštanje. To čini fondove jeftinijim za banke, koje onda mogu potrošiti više novca potrošačima. Ekspanzivna monetarna politika nosi rizik inflacije ako Fed prebrzo poveća ponudu novca, što dovodi do viših cijena roba i usluga za potrošače.
Ugovorna monetarna politika
Kontrakcijska monetarna politika suprotna je ekspanzivnoj politici. FED provodi ove vrste akcija kada se gospodarski rast odvija brzinom koja se kreće prebrzo, uzrokujući inflaciju. Kontrakcijska monetarna politika može se koristiti za određenu kontrolu i usporavanje gospodarstva kako bi se povećala stabilnost cijena.
Na primjer, u jakoj ekonomiji kada je stopa nezaposlenosti preniska, a tvrtke ne mogu naći radnike, to stvara ono što ekonomisti nazivaju inflatornim jazom. Tipični alati kojima se smanjuje jaz uključuju OMO-e, smanjenu državnu potrošnju u drugim područjima i povećanje poreza.
Kada vlada smanji svoju potrošnju, ona smanjuje svoju potražnju za robom i uslugama što smanjuje ukupnu krivulju potražnje. Povećanje poreza smanjuje potražnju i usporava gospodarstvo jer će potrošači imati manje novca za potrošnju i ulaganje, što također smanjuje ukupnu nacionalnu potražnju. Ta smanjenja potražnje dovode do smanjenja gospodarstva.
Stopa popusta
Diskontna stopa definira se kao kamatna stopa koju pojedine banke plaćaju kako bi posudile novac od Fed-a. Diskontna stopa ažurira se svakih 14 dana. Fed može kontrolirati opskrbu raspoloživim novcem promjenom diskontne stope, što utječe na inflaciju i ukupne kamatne stope.
Podizanje diskontne stope znači da banke moraju platiti više kako bi posudile novac od FED-a. Na primjer, ako rezerve banke padnu ispod potrebne razine FED-a, ona mora posuditi novac kako bi pokrila taj nedostatak. Međutim, taj proces nije optimalan, a banke radije posuđuju novac jedni od drugih za kratkoročne potrebe.
Banke federalnih rezervi u različitim regijama nacije utvrđuju diskontne stope. Postoje tri različite diskontne stope; primarne kreditne, sekundarne kreditne i sezonske kreditne stope, pri čemu svaka ima različitu kamatnu stopu.
Primarna stopa primjenjuje se na kratkoročne kredite, obično uzete samo preko noći, bankama u općenito dobrom financijskom stanju. Banke koje ne mogu ispuniti uvjete za primarni kredit po primarnoj diskontnoj stopi mogu se prijaviti za sekundarni kredit kako bi posudile novac za bilo kakve kratkoročne potrebe ili za pomoć u slučaju bilo koje vrste ozbiljnog financijskog problema. Regionalne banke federalnih rezervi nude sezonske kredite malim bankama koje svake godine doživljavaju fluktuacije financiranja, kao što su bankarske institucije smještene u sezonskim naseljima ili poljoprivrednim zajednicama.
Diskontna stopa primarnih kredita obično je nešto iznad kratkoročne tržišne kamatne stope, a sekundarna stopa je viša od primarne kreditne stope. Sezonska diskontna stopa određuje se uzimanjem prosjeka određenih tržišnih stopa. Sve regionalne banke rezervi obično održavaju iste diskontne stope za svaki od tri programa.
Zahtjevi bankovnih pričuva
Bankarske institucije moraju imati određenu svotu novca u rezervi kako bi se zaštitile od odgovornosti svojih depozita. Drugim riječima, banka mora imati dovoljno novčanih sredstava za pokriće određenog iznosa povlačenja klijenata, postavljenih kao postotak ukupnog iznosa sredstava koje ima na depozit. Kada banke imaju tu zaštitu, Fed im dopušta da daju zajmove klijentima na temelju postotka gotovine koju imaju.
Fed koristi bankovne pričuve kao instrument monetarne politike, uz diskontnu stopu i operacije na otvorenom tržištu. Na primjer, kad Fed smanji obveznu pričuvu za banke, to oslobađa novac i doprinosi ekspanzivnoj monetarnoj politici. Nasuprot tome, kad Fed poveća obveznu pričuvu, ova akcija smanjuje likvidnost ili raspoloživu gotovinu i hladi brzo gospodarstvo. To je kontrakcijska monetarna politika.
Upravni odbor Federalnih rezervi jedini je entitet koji ima ovlasti mijenjati obvezne pričuve banaka. Banke moraju držati svoje rezerve u gotovini unutar svog trezora ili deponirati u svojoj regionalnoj banci Federalnih rezervi. Ako banka ima višak novca u pričuvi, ona će primiti isplatu kamate na ta sredstva od Fed-a.
