Tečajevi valuta svakodnevno se određuju na velikim globalnim mjenjačkim tržištima. Ne postoji fiksna vrijednost za bilo koju od glavnih valuta - sve vrijednosti valuta opisane su u odnosu na drugu valutu. Odnos između kamatnih stopa i ostalih domaćih monetarnih politika i tečajeva valuta je složen, ali u srži je sve u ponudi i potražnji.
Kamatne stope utječu na prinos ili prinos na obveznice. Na primjer, obveznice američke riznice mogu se kupiti samo u američkim dolarima, a visoka kamatna stopa u SAD-u stvorit će potražnju za dolarima za kupnju tih obveznica. Niska kamatna stopa, u usporedbi s drugim velikim gospodarstvima, smanjit će potražnju za dolarima, budući da investitori kreću prema višim ulaganjima. To je barem točno u normalnim razdobljima ekonomske ekspanzije. Međutim, odnos postaje pomalo obrnut kada investitori postanu vrlo neskloni riziku. U razdobljima smanjenja kredita ili recesije, novac će se kretati prema sigurnijim sredstvima, smanjujući kamatne stope. Niski prinos na obveznice tada je odraz potražnje za njihovom relativnom sigurnošću i niskim kreditnim rizikom, a ne zastrašivanjem. Primjerice, krajem ljeta 2008. američki je dolar stekao vrijednost u odnosu na euro, iako su kamatne stope u SAD-u bile znatno niže jer se vjerojatnost neispunjavanja obveza prema trezorima SAD-a smatrala manjom nego u Europi. Nedostatak federalnog sustava riznice značio je da će reakcije na propast banaka biti specifične za pojedinu zemlju, zadržavajući stope međubankovnih zajmova u Europi na alarmantno visokim razinama.
Kamatne stope također mogu imati ekonomske učinke koji utječu na razmjenu valuta. Slijedeći ideju ponude i potražnje, špekulanti favoriziraju valutu ekonomija koje se šire, stvarajući virtualni ciklus uvažavanja. Ekonomija čiji BDP raste brže od monetarne baze po defaultu povećava vrijednost svoje valute, a to će se vjerojatno odraziti na razmjenu valuta.
Kamatne stope također mogu utjecati na strane zemlje. Japan je, primjerice, svoju kamatnu stopu odredio znatno ispod ostatka svijeta. Rezultat je bila trgovina na kojoj su špekulanti posuđivali japanske banke i pretvarali jen u druge valute s višim prinosima, povećavajući njihovu relativnu vrijednost u tom procesu. Nažalost, taj je učinak bio jedan od glavnih uzroka globalne štetnosti štednje što je izazvalo velike globalne bankarske neuspjehe u 2008. godini.
