Terminalna vrijednost je diskontirana vrijednost svih novčanih tokova nakon završne godine. To je godina u kojoj završava razdoblje ulaganja. Diskontirani novčani tok je diskontiranje budućih novčanih tokova u sadašnjosti. Komercijalne nekretnine uključuju poslovne zgrade, trgovačke centre, tvornice i slobodna zemljišta. Terminalna vrijednost je ključna komponenta vrednovanja imovine.
Izračunajte terminalnu vrijednost pretpostavljajući da se vrijednost imovine povećava konstantnom godišnjom stopom do završne godine. Formula konačne vrijednosti je: CV_ (1 + r) ^ t, gdje je CV trenutna vrijednost nekretnine, r je diskontna stopa, a t je završna godina. Možete koristiti trenutnu stopu inflacije za diskontnu stopu. Na primjer, ako je trenutna vrijednost 1.000 USD, terminalna godina je 5, a stopa inflacije 2%, terminalna vrijednost je 1,104.08 $: 1.000_ (1 + 0.02) ^ 5. Postoje dva problema s ovim pristupom: Prvo, pretpostavljate da je trenutna procjena vrijednosti komercijalnih nekretnina upravo ispravna, što znači ni previsoka, niti preniska; i drugo, da će doći do stalnog i stalnog rasta njegove vrijednosti do završne godine. Malo je vjerojatno da će te pretpostavke trajati duže vrijeme. Iz tih razloga često se koristi alternativni pristup.
Izračunajte terminalnu vrijednost pretpostavljajući konstantnu stopu rasta novčanog toka u trajanju od početka godine. Formula konačne vrijednosti je: CF / (r - g), gdje je CF novčani tok koji stvara imovina u terminalnoj godini, g je stalna godišnja stopa rasta novčanog toka, a r je diskontna stopa. Na primjer, ako novčani tijek počinje u terminalnoj godini 5 je 100 dolara, diskontna stopa je 8 posto, a konstantna godišnja stopa novčanog toka je 2 posto, terminalna vrijednost je 1,666.67: 100 / (0.08 - 0.02). Imajte na umu da ako pretpostavite stopu rasta novčanog toka nultog konstantnog godišnjeg toka (g), tada formula konačne vrijednosti pojednostavljuje CF / r (novčani tijek podijeljen diskontnom stopom).
Izračunajte sadašnju vrijednost terminalne vrijednosti, koja je zapravo jednokratni budući novčani tok. Sadašnja formula vrijednosti je TV / (1 + r) ^ t, gdje je TV terminalna vrijednost u godini t, a r je diskontna stopa. Na primjer, ako je terminalna vrijednost 1.000 USD u godini 10 i diskontna stopa je 4%, sadašnja vrijednost je 675,56 $: 1 000 / (1 + 0,04) ^ 10.
Savjet
-
Diskontna stopa za imovinu je obično trošak kapitala tvrtke (tj. Trošak posuđivanja novca).
