Stjecanje nastaje kada jedna tvrtka kupi drugu. Kada se dvije tvrtke slože da se spoje u jednu tvrtku, one se spajaju. Razlozi za ove korporativne akcije uključuju strateški plan za eliminiranje konkurencije stjecanjem istih, želju za širenjem u drugo geografsko područje ili proizvodnu liniju ili potrebu za prodajom ili spajanjem tvrtke zbog umirovljenja vlasnika ili korporativnih financijskih poteškoća. Obje tvrtke suočavaju se s velikim rizicima. Nije neuobičajeno da jedna tvrtka koja želi steći drugu da bi se sama stekla, a akvizicijski planovi ponekad postaju spajanja.
Bezobzirni entuzijazam
Spajanja i akvizicije, također poznati kao M&A, počinju na sastancima strateškog planiranja, kada menadžment tvrtke odluči kupiti drugu tvrtku, koja će se steći ili spojiti. Sljedeći korak je zapošljavanje investicijskog bankara ili odvjetnika specijaliziranog za M&A poslove. Cijeli proces je dug, dugotrajan i stresan. Većina stručnjaka za spajanja i spajanja kaže kako je najopasniji dio zamor projekta, koji uzrokuje da menadžment tvrtke odluči o kandidatu samo kako bi dobio zadatak. Bezobzirni entuzijazam nastao zbog zamora projekta jedan je od glavnih razloga za neuspjehe u spajanjima ili akvizicijama.
Povrat na investiciju
Pogrešno stjecanje može ozbiljno ugroziti profitabilnost tvrtke. Kada je AT&T nabavio NCR, nakon pet godina stalnog gomilanja gubitaka u ukupnom iznosu od 2 milijarde dolara, AT&T je konačno priznao neuspjeh i prodao svoj udio u NCR-u. Time Warner-ova kupnja AOL-a također je završila godinama gubitaka i eventualnim spin-offom AOL-a.
Mnoge rasprave u M&A industriji usredotočuju se oko toga treba li provesti iscrpnu duboku analizu i pregovore ili jednostavno ući i kupiti ili se spojiti s prvom tvrtkom koja izgleda dobro, brinući se o posljedicama kasnije. Deloitte & Touche LLP savjetuje široki pristup koji uključuje ispitivanje svih dijelova tvrtke kandidata, s planiranim upravljanjem rizikom na više razina.
Korporativna integracija
Drugi glavni rizik u M&A projektima je loša integracija tvrtki. Primjer za to je kada tvrtka preuzme drugu za određenu tehnologiju koju je razvila, a zatim u konfuziji integracije dvije tvrtke pogrešno zatvara odjel koji je stvorio ciljanu tehnologiju. Drugi primjeri loše integracije su sukobi u kulturi tvrtke, kao u spajanju Daimler Benz-Chryslera gdje se njemačka učinkovitost susrela s pravilima rada američkog sindikata. Treći primjer zajedničkog neuspjeha integracije je gubitak važnih kupaca koji su voljeli poslovati sa starom tvrtkom, a ne novim. Rješenje je detaljno planiranje i testiranje odluka, s centraliziranim timom za upravljanje integracijom koji nadzire svaki element projekta.
Pravna iznenađenja
Bez obzira na to koliko su pažljivi u nastojanju da se poduzmu sveobuhvatne analize, gotovo svako spajanje i akvizicija doživljava pravna iznenađenja. To su često u obliku tužbi koje tužitelji iznenada odlučuju podnijeti jer je kombinacija poduzeća uvela veću imovinu. Možete očekivati sve, od isteka patenata, poništenih licenci, neprijavljene prijevare, kršenja patentnih i dioničkih tužbi drugih tvrtki. Upravljanje rizikom, u ovom slučaju, uključuje ugovore o najboljoj ponudi koji se mogu kreirati, zbog čega su dobri odvjetnici za M&A toliko potrebni i skupi.
