Investicijske odluke su neke od najvažnijih odluka koje tvrtka mora donijeti zbog velikih troškova i duljine vremena. Razvijene su različite tehnike za procjenu projektnih opcija koje su dostupne tvrtki. Odgovarajuća pravila odlučivanja primjenjuju se nakon procjene u svjetlu njihovih vrlina, kao i njihovih ograničenja.
Razdoblje povrata sredstava
Metoda razdoblja povrata investicije pruža važne informacije o tome koliko dugo će sredstva biti povezana u projekt i naglašava rani oporavak ulaganja. Također služi kao pokazatelj rizika projekta budući da su novčani tokovi koji se očekuju u dalekoj budućnosti rizičniji. Jednostavno je izračunati i razumjeti, a time i manje skupo. Ova metoda ne uzima u obzir novčane tokove nastale nakon razdoblja povrata i vremenske vrijednosti novca, te stoga nema nikakve veze s maksimizacijom bogatstva dioničara.
Neto sadašnja vrijednost
Metoda neto sadašnje vrijednosti (NPV) uzima u obzir sve novčane tokove povezane s projektom i diskontira ih u odnosu na vremensku vrijednost novca. Kao rezultat toga, ona je uvijek u skladu s ciljem maksimizacije bogatstva dioničara. Međutim, teško je odrediti diskontnu stopu i oportunitetne troškove ulaganja u projekte, a ne tržišta kapitala i procijeniti novčane tokove.
Indeks profitabilnosti
Metoda indeksa profitabilnosti pokazuje relativnu profitabilnost projekta prikazivanjem omjera koristi / troškova projekta. Kao NPV, on koristi sve novčane tijekove i diskontira ih kako bi dobio sadašnje vrijednosti. Na sličan je način otežano utvrđivanje diskontne stope kao i procjena budućeg novčanog toka.
Interna stopa povrata
Interna stopa povrata (IRR) pokazuje točku pokrića, što olakšava odlučivanje o tome postoji li višak povrata dioničarima. Ona uzima u obzir vremensku vrijednost novca koja se prikuplja tijekom cijelog trajanja projekta. Međutim, to je nepouzdano kada postoje ne-uobičajeni novčani tokovi, jer to rezultira višestrukim stopama ili ocjenjivanjem međusobno isključivih projekata, osobito onih koji se razlikuju u mjerilu. Metoda je također zamorna i dugotrajna za izračunavanje projekata s dugim vijekom trajanja.
Računovodstvena stopa povrata
Računovodstvena stopa povrata (ARR), koja se lako izračunava iz računovodstvenih podataka, uključuje cjelokupni tok prihoda u izračunu profitabilnosti. Međutim, računovodstvena dobit temelji se na pretpostavkama i uključuje nenovčane stavke. Usrednjavanje dohotka ignorira vremensku vrijednost novca, dajući veću težinu udaljenim računima. Tvrtka koja koristi ARR koristi proizvoljno mjerilo isključenja, obično se vraća na tekuća sredstva. Stoga tvrtke koje ostvaruju visoke prinose mogu odbiti profitabilne projekte ili manje profitabilne mogu prihvatiti loše projekte.
