Financijski menadžeri često procjenjuju planove financiranja na temelju načina na koji plan utječe na zaradu po dionici ili EPS. Planovi financiranja proizvode različite razine EPS-a na različitim razinama zarade prije kamata i poreza ili EBIT. Točka EBIT-EPS za indiferentnost je EBIT razina na kojoj je zarada po dionici jednaka u dva različita financijska plana.
Izračunajte EBIT-EPS točku indiferentnosti
Izračunajte ukupni iznos svih troškova kamata povezanih s pojedinim planom financiranja. Da biste to učinili, pomnožite kamatnu stopu po nominalnoj vrijednosti instrumenata i broju razdoblja koje ćete platiti. Na primjer, kažu da je jedan od financijskih planova izdavanje obveznica nominalne vrijednosti 1.000 dolara koje plaćaju 5 posto kamate godišnje za deset godina. Trošak kamata je 1.000 pomnožen s 10 i 0.05, ili 500 $.
Postavite razinu EBIT-a kao nezavisnu varijablu ili x varijablu za jednadžbu.Oduzmite sve kamatne troškove povezane s planom financiranja iz x i pomnožite s poreznom stopom. Na primjer, kažu da će izdavanje obveznica stvoriti trošak kamata od 500 dolara, a efektivna stopa poreza na dohodak za poslovanje je 35 posto. Formula do sada bi trebala čitati (x-500) * (0,35).
Izraz EBIT podijelite s brojem dionica koje će biti nepodmirene nakon usvajanja plana za izračun EPS-a, ovisne (y) varijable. Na primjer, kažu da tvrtka trenutno ima 1.000.000 izdanih dionica. Izdavanje obveznica neće povećati broj izdanih dionica, tako da broj dionica ostaje konstantan. Formula bi trebala čitati y = (x-500) * (0,35) / 1,000,000
Ponovite postupak za drugi dotični projekt financiranja i iscrtajte svaku jednadžbu na istom grafikonu. Iscrtajte EBIT na x-osi i EPS na y-osi. Odredite točku u kojoj se dvije linije presijecaju. Odgovarajuće vrijednosti x i y predstavljaju razinu EBIT-a pri kojoj oba plana osiguravaju isti EPS. Na primjer, recimo da se dvije linije presijecaju na x vrijednosti od 6.000 i y vrijednost od 3. To znači da kada EBIT tvrtke iznosi 6.000 USD, oba plana generiraju EPS od 3 USD po dionici i tvrtka je ravnodušna između planova.
