Dobro osmišljeno spajanje može ponuditi operativnu sinergiju, konkurentsku prednost ili uštedu troškova organizaciji nakon spajanja. S druge strane, nestrateška spajanja često ne stvaraju istinsku ekonomsku dobit za tvrtku. Financijski menadžeri mogu koristiti igru za pokretanje kako bi stvorili lažnu pojavu ekonomske dobiti od spajanja. Međutim, bootstrap učinak obično postaje vidljiv nakon nekoliko godina.
Igra Bootstrap
Igra za pokretanje se odnosi na spajanje koje nema nikakve ekonomske koristi za tvrtku. Unatoč činjenici da ova spajanja nemaju nikakvu ekonomsku korist, spajanje sustava za podizanje igre još uvijek može povećati zaradu po dionici. Financijski stručnjaci tvrde da se "bootstrap efekt" javlja kada zarada po dionici poraste dok ne postoji stvarna dobit stvorena spajanjem, a kombinirana vrijednost dviju tvrtki jednaka je zbroju odvojenih vrijednosti.
Kako radi
Igra za podizanje može proizvesti povećanu zaradu po dionici, bez obzira na ekonomsku korist zbog razmjene dionica uključenih u spajanje. Na primjer, razmotrite dvije tvrtke sa 100 dionica koje imaju isti omjer zarade po dionici. Ako nema razmjene dionica, omjer ostaje isti. Međutim, ako društvo stjecatelj stječe ciljano društvo kroz dionice, bit će manje kombiniranih dionica nakon spajanja. Budući da zarada ostaje ista, ali ima manje dionica, omjer zarade po dionici povoljno se povećava.
Učinak tržišta
Ako financijski menadžeri igraju svoje karte, igra za podizanje može povećati cijenu dionica tvrtke. Ulagači koji pažljivo ne prate akcije tvrtke možda neće razumjeti zašto se zarada po dionici povećala. Umjesto identificiranja umjetnog povećanja, investitori mogu vjerovati da je zarada po dionici porasla zbog stvarnog rasta i dobiti stvorene tijekom spajanja. To opet povećava vrijednost dionica nakon spajanja.
Godine budućnosti
Tvrtke koje igraju bootstrap igru mogu privremeno povećati cijenu dionica. Međutim, učinak bootstrap-a obično postaje vidljiv u narednim godinama. Da bi se omjer zarade po dionici zadržao na umjetno visokoj razini, tvrtka bi se trebala nastaviti širiti spajanjem po istoj stopi. Nakon što tvrtka prestane spajanja i proširenja, zarada po dionici će se smanjiti i cijena dionica zajedno s njim.
