Vlasnici obveznica i dioničari predstavljaju dvije frakcije kapitalne strukture tvrtke s nešto suprotnim interesima. Imatelji obveznica su vjerovnici tvrtke i primili su prvu naknadu nad imovinom tvrtke u korporativnoj likvidaciji. Dioničari zadnju naknadu plaćaju u likvidaciji korporacije, često ne dobivaju ništa za svoje dionice. Međutim, dioničar ima neograničen utjecaj na svoje ulaganje. Ako rizični projekt ispadne profitabilan, samo dioničari imaju koristi. Međutim, vlasnici obveznica žele izbjeći rizik. Uvođenje ugovora o dugu jedan je od načina za smanjenje sukoba među agencijama između vlasnika obveznica i dioničara koji dijele financijski rizik.
Stavke koje su vam potrebne
-
Sporazumi o dugovima
-
Fond za potonuće
Održati sastanak odbora s vlasnicima obveznica i predstavnicima dioničara. Odlučite koje dužničke dugove stvoriti i glasati. Općenito, sporazumi trebaju spriječiti poduzeće da preuzme previše dugova, čime se smanjuje financijski rizik za tvrtku, što koristi vlasnicima obveznica i dioničarima.
Institucionalni dugovi. Najosnovniji ugovor o dugu štiti trenutne vlasnike obveznica. Također štiti dioničare budući da veća plaćanja kamata znače manje neto dobiti dioničarima. Na primjer, uobičajeni sporazum može zahtijevati od tvrtke da održava odnos specifičnog duga prema kapitalu, omjer duga prema imovini ili omjer kamatne pokrivenosti (dobit prije kamata i poreza, ili EBIT, podijeljen s troškom kamata).
Stvorite fond za potonuće koji omogućuje tvrtki da smanji razinu duga prema dogovoru između vlasnika obveznica i dioničara na određeni raspored. Potonji fond je novac izdvojen za povlačenje zaduženosti tvrtke. Primjerice, tvrtka može kupiti dio svojih otvorenih obveznica na otvorenom tržištu.
Savjet
-
Druga mogućnost je da vlasnicima obveznica omogući sudjelovanje u bogatstvu tvrtke, osobito ako je tvrtka iznimno profitabilna. Tvrtke s jakim izgledima za rast obično favoriziraju izdavanje duga nad izdavanjem novih dionica kako bi se izbjeglo razvodnjavanje dioničarskog kapitala. Tvrtka može ponuditi konvertibilne obveznice koje omogućuju vlasniku obveznica da pretvori svoj dug u kamatu poduzeća. Na taj način konvertibilna obveznica služi za usklađivanje interesa vlasnika obveznica i dioničara.
