I spajanja i akvizicije su poput brakova; javljaju se kada se dva odvojena entiteta udruže. Međutim, sličnosti između spajanja i preuzimanja završavaju se. Spajanja se događaju kada dvije tvrtke dobrovoljno kombiniraju snage jer zajedno mogu uštedjeti troškove ili poboljšati doseg tržišta. Akvizicije su mnogo agresivnije. U transakciji stjecanja, jedna tvrtka kupuje većinski udio u drugoj tvrtki kako bi preuzela kontrolu.
Savjet
-
Do spajanja dolazi kada se dva odvojena poslovna subjekta udruže u novu, jaču tvrtku. Pri preuzimanju, veća tvrtka troši manju tvrtku kako bi prestala postojati.
Što je spajanje?
Do spajanja dolazi kada se dvije tvrtke udruže jer vjeruju da će biti bolje zajedno nego odvojeno, u suštini profitirajući od ideje da su dva plus dva jednaka pet. Na primjer, tvrtka za e-trgovinu može se spojiti s logističkom tvrtkom kako bi iskoristila uzajamne sinergije u svom poslovanju i lancu vrijednosti. Pravno gledano, ta se dva poduzeća moraju konsolidirati u novi, zajednički subjekt koji će dovršiti spajanje. U pravom scenariju spajanja, dioničari obje tvrtke moraju predati svoje trenutne dionice i dobiti nove dionice pod imenom novog poslovnog subjekta.
Što je kupnja?
Često se smatra kao neprijateljski rođak spajanja, stjecanje se događa kada jedna organizacija kupi sve ili većinu dionica druge tvrtke kako bi preuzela kontrolu nad svojim poslovanjem i donošenjem odluka u upravljanju. Umjesto nove organizacije koja se pojavljuje, veća tvrtka troši manju tvrtku tako da manja tvrtka prestaje postojati. Dok spajanja zahtijevaju malo više od sastanka umova, akvizicije zahtijevaju velike iznose kapitala za izvršenje. Tvrtka za nabavu ima apsolutnu moć, ali može upotrijebiti neprijateljsku akviziciju kako bi učinkovito uništila konkurenciju.
Koja je razlika između spajanja i stjecanja?
Lako je razmišljati o "prijateljskim" spajanjima i "neprijateljskim" akvizicijama, ali u stvarnosti, razlika može biti vrlo suptilna. Spajanja jednakih se događaju rijetko jer svaka tvrtka mora volontirati kako bi smanjila svoju individualnu moć u korist kombiniranog subjekta. Neobično je da dva različita izvršna direktora i dva skupa dioničara pristanu na razvodnjavanje svoje trenutne razine kontrole, a jedan partner neizbježno završi s više vlasništva i autoriteta od drugog. Odluke o osoblju moraju se donositi jer se često pojavljuje dupliciranje između izvršnog tima.
Slično tome, nisu sve akvizicije neprijateljske. Ponekad ciljna tvrtka pozdravlja preuzimanje i stranke usko surađuju kako bi se dogovorile o korisnoj strategiji vrednovanja i otkupa. Stjecanje se događa samo kada su obje strane zadovoljne njegovim uvjetima.
Terminologija spajanja ili stjecanja
Budući da neravnomjerno spajanje izgleda puno kao stjecanje, a prijateljsko stjecanje izgleda kao spajanje, razlika između pripajanja i spajanja jedno je od samo imena. Zasigurno postoje dobitnici i gubitnici u obje vrste transakcija. S obzirom na to, ova dva pojma sve se više miješaju i koriste zajedno. Mnogo je češće opisati ujedinjenje poduzeća kao transakciju "spajanja i preuzimanja", a ne kao spajanje ili stjecanje, kao priznanje složenosti današnjih poslovnih restrukturiranja.
