Stopa bez rizika obično se temelji na blagajničkim zapisima, obveznicama i obveznicama Sjedinjenih Američkih Država, jer se pretpostavlja da vlada SAD-a nikada neće ispuniti svoje dužničke obveze. Prilagodba kredita bez rizika znači povećanje stope trezora određenog iznosa dodatnih kamatnih stopa kako bi se odrazila činjenica da tvrtke ne mogu ispuniti svoje dužničke obveze.Utvrđivanje količine dodavanja uključuje promatranje tržišnih podataka, kao što su određivanje cijene korporativnog duga i određivanje cijena swapova za kreditno zaduživanje, kako bi se vidjelo koliko se dodatnog rizika pretpostavlja.
koraci
Izgradite proračunsku tablicu nerizične stope u različitim vremenskim razdobljima. Koristite kamatne stope koje su jasno vidljive na tržištima, od prekonoćnih stopa sve do 30-godišnje obveznice trezora. Neće biti dostupni podaci svakog mjeseca i godine, tako da se proces interpolacije može upotrijebiti za popunjavanje praznina. Ovo nije savršeno, ali je obično dovoljno blizu za većinu namjena.
Analizirajte tržišne podatke. Istražite kamatne stope koje se određuju na tržištu za različite vrste korporativnog duga, na temelju njihovog kreditnog rejtinga Standard & Poor's ili Moody's. Što je bolja ocjena, to je manja kamatna stopa iznad cijene bez rizika za određeni dug.
Izradite tablicu koja prikazuje zamjene kreditnog zaduženja za različita razdoblja za različite tvrtke. Zamjene kreditnog rizika su zamjene osiguranja koje plaćaju kada zajmoprimac ne ispuni svoje dugove. Obično se mjere u baznim bodovima i općenito se postupno povećavaju tijekom vremena kako se rizik od neplaćanja povećava. Što je kreditna sposobnost bolja, to će niže stope kreditnog rizika biti iznad kamatnih stopa trezora.
Kombinirajte podatke prikupljene u koracima 2 i 3 kako biste napravili matricu. Gornji red treba mjeriti u vremenu koje ide unaprijed, u mjesecima ili godinama. Lijeva strana će biti kreditna kvaliteta mjerena u smislu rejtinga duga. Prosječno iz baznih bodova iznad usporedivih stopa trezora od rejtinga duga i kreditnih zamjena za dovršetak matrice.
Napravite drugu tablicu koja dodaje bazne točke iznad stope riznice stopama trezora. To bi trebalo biti jasna ilustracija proračunskih tablica nerizičnih stopa prilagođenih kreditima u različitim vremenskim razdobljima za različite razine rizika.
