Kada dvije strane sklapaju ugovor o kupnji ili prodaji proizvoda po određenoj cijeni, ali stvarna transakcija se odvija na neki drugi datum u budućnosti, to je bit terminskog ugovora. Ugovor na licu mjesta je kada je proizvod kupljen ili prodan odmah po trenutnoj cijeni, dok se terminski ugovori naplaćuju premijom ili s popustom na spot tečaj. Terminski ugovori omogućavaju investitorima da zaključe cijenu imovine na dan sklapanja ugovora. To postaje cijena po kojoj je proizvod sklopljen na datum u budućnosti. Ova ugovorena cijena vrijedi, bez obzira na to da li se stvarna cijena povećava ili smanjuje.
Savjet
-
Tvrtke često koriste terminske ugovore kada obavljaju transakcije u inozemstvu i žele zaključati povoljan tečaj.
Zaštita od fluktuacija tečaja
Terminski ugovori, vrsta izvedenoga instrumenta, mogu se koristiti kao djelotvorna zaštita u industrijama kao što je poljoprivreda. Poljoprivrednici ih koriste kako bi se zaštitili od rizika pada cijena usjeva prije nego što požanje svoju žetvu. Na primjer, poljoprivrednik uzgaja usjev pšenice i očekuje da usjev donese 10.000 bušela u vrijeme žetve.
Da bi se zaštitio od rizika pada cijena topline, on će prodati čitavih 10.000 bušela koje očekuje kupcu, prije stvarne berbe. Dvije strane sklapaju sporazum i određuju cijenu posudice od pšenice, a isporuka se vrši pet mjeseci od datuma sklapanja ugovora o transakciji. U ovom trenutku novac se ne mijenja. Poljoprivrednik se zaštitio od mogućih fluktuacija tečaja i pada na tržištu pšenice.Naravno, on također preuzima rizik da će cijena pšenice porasti i da će propustiti višu cijenu za svoj usjev.
Zaštita od rizika
Za mnoge je upravljanje rizikom primarna motivacija za terminske ugovore. Blagajnici društva koriste terminske ugovore kako bi se zaštitili od rizika vezanog za deviznu razmjenu. Na primjer, tvrtka sa sjedištem u SAD-u snosi troškove u dolarima za rad i proizvodnju. Prodaje se europskim klijentima koji plaćaju u eurima, a tvrtka ima rok od šest mjeseci za isporuku robe. U ovom slučaju, društvo je u opasnosti od neizvjesne fluktuacije tečaja na tržištu. Tvrtka koristi terminski ugovor za zaključavanje prodajne cijene proizvoda za šest mjeseci, prema današnjem tečaju.
Mogućnost zadanog
Terminski ugovori postoje kao privatni sporazum između dvije strane, bez standardizacije. Oni se ne trguju na burzama, a zbog prilagođene prirode svakog ugovora, treće strane nemaju interesa za kupnju, pa se ne mogu preprodati. Terminski ugovor nema trenutačnu obvezu, ali kako se vrijeme kreće naprijed, cijena za isporuku, postavljena na izvorni datum ugovora, može se promijeniti.
Terminski ugovor može povećati vrijednost jedne strane i postati obveza za drugu ako se promijeni tržišna vrijednost temeljne imovine. Terminski ugovori su igra s nultom sumom u kojoj, ako jedna osoba zarađuje 500 dolara, druga osoba gubi 500 dolara.
Budući da se novac ne mijenja u trenutku pisanja ugovora, a kako nijedna klirinška kuća ne djeluje kao posrednik kako bi zaštitila obje ugovorne strane, rizik od neplaćanja potencijalno je visok. Prodavatelj ne može isporučiti proizvod po dogovorenoj cijeni ili kupac ne može platiti ugovorenu cijenu. Terminski ugovori često uključuju cjenovnu premiju za nadoknadu ovog rizika.
Varijacije kvalitete proizvoda
Terminski ugovori često obuhvaćaju sredstva kao što su žitarice, govedina, nafta, plemeniti metali, strane valute i određeni financijski instrumenti. Terminski ugovori često uključuju kupnju proizvoda, neviđeno viđenje. Veliki problem s terminskim ugovorima za određenu robu postoji ako se fizička svojstva proizvoda razlikuju od prvobitnog obećanja. Na primjer, terminski ugovor za vunu ne može jamčiti kvalitetu vune u trenutku isporuke. Vuna bi mogla biti jača godinu dana u odnosu na sljedeće zbog varijacija u kvaliteti vune od sezone do sezone. Varijacije kvalitete proizvoda mijenjaju njezinu tržišnu cijenu, ali s terminskim ugovorom, prodavatelj mora platiti cijenu sve dok se ugovorom navodi kakvoća doseže minimalnu dogovorenu razinu.
