Dok su i zajmovi i obveznice određeni oblik zaduživanja, njihova se obilježja i prava vlasnika razlikuju. Osim toga, veličina poduzeća i relativna kreditna sposobnost mogu utjecati na to koji bi oblik duga mogao biti korisniji ili što je moguće. Daljnje razmatranje je predložena upotreba prihoda. Općenito, dugoročni zajmovi često su "vezani" za određenu imovinu ili svrhu, dok su prihodi od obveznica možda manje ograničeni.
Term Loan vs. Atributi obveznica
Terminski zajmovi po njihovom dizajnu često zahtijevaju redovito plaćanje ili amortizaciju glavnice i kamata, često mjesečno ili tromjesečno. Ve loansina dugoroËnih zajmova osigurava se vrijednim sredstvima. Osiguranje može biti oprema, nekretnine ili željeznička vozila. U mnogim slučajevima, amortizacija se konstruira tako da se dug brže smanji od amortizacije / smanjenja vrijednosti kolaterala kredita. Nasuprot tome, obveznice su dug, koji u mnogim slučajevima nema specifične zajmove protiv imovine. U stvari, vlasnici obveznica moraju stajati iza osiguranih vjerovnika u slučaju likvidacije. Mnoge obveznice se plaćaju kvartalno ili polugodišnje. Nalogodavac ne može biti dospio do dospijeća, ili dok ne stigne predviđeni djelomični otkup obveznice.
Zajmoprimac: početna razmatranja
Potencijalni zajmoprimac u većini slučajeva mora biti veći - imati veći prihod, potrebu za zaduživanjem ili opseg projekta - kako bi zaslužio korištenje obveznica u odnosu na kredit. Većina obveznica se izdaje s nekom vrstom prodaje, što znači da se vlasništvo nad dugom može promijeniti iz jednog nositelja u drugo putem neke vrste tržišta. Svaki legitimni vlasnik postaje vjerovnik izdavatelja. Trošak za organiziranje i izvršenje izdanja obveznica može biti mnogo više od jednostavne dokumentacije o zajmu, tako da skala potreba zajmoprimca i kreditna sposobnost mora biti veća. Obratno, poduzeće koje će koristiti dugoročni dug mora imati dovoljnu imovinu za osiguranje željeni rok kredita. Troškovi se mogu predvidjeti unaprijed u obliku naknada za procjenu ili dokumentaciju kako bi se zajmodavcu omogućilo da procijeni predloženo založno jamstvo.
Vrijeme i dokumentacija
Pitanja vezana uz vremenski okvir i dokumentaciju koja se odnose na produljenje roka zajma u odnosu na izdavanje obveznice mogu biti vrlo različita. Čak iu velikim iznosima, zajmovi su relativno brzi za dokumentiranje i financiranje. Vjerovniku će procijeniti kolateralna, pregledati / odobriti zajam i dokument kredit s bilješku, založno pravo podnošenja i zatvaranja s prihodima prošao na dužnik. Nasuprot tome, izdavanje obveznica zahtijeva due diligence, tržišne procjene, tržišne prezentacije i javnu ili privatnu prodaju emisije obveznica. Ovaj opseg aktivnosti može lako zahtijevati dvostruko više vremena nego što je potrošeno za dokumentiranje i financiranje trajnog kredita.
Sažetak: Pitanja odlučivanja
Poduzeće koje je u mogućnosti posuditi na bilo koji rok ili na osnovi izdavanja obveznica može morati uzeti u obzir uporabu, svrhu i potrebu za traženim sredstvima. Što se tiče korištenja, amortizacijska priroda duga duga stavlja određeni pritisak na menadžment da odmah potroši sredstva ili ne posuđuje dok planovi ne budu vrlo detaljni. Dionice Bonda možda ne nose tu stigmu. Svrha planiranih izdataka može pogodovati korištenju obveznica ako financirana aktivnost ili projekt ima višestupanjsko izvršenje ili ako je kolateral nedostupan. Naposljetku, uočena neposrednost potrebe može pogodovati dugoročnom dugu ako se zahtijeva hitno djelovanje dužnika, kao što je pravovremeno određivanje cijene potrebne opreme ili raspoložive imovine.
