Model određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM) i teorija arbitražnih cijena (APT) dvije su metode koje se koriste za procjenu rizika ulaganja u usporedbi s njegovim potencijalnim nagradama.
čimbenici
CAPM bazira cijenu dionica na vremenskoj vrijednosti novca (bezrizična kamatna stopa (rf)) i riziku dionice, ili beta (b) i (rm) što je ukupni rizik na tržištu dionica. APT ne smatra tržišne rezultate kada se izračunava. Umjesto toga, odnosi se na očekivani povratak na temeljne čimbenike. APT je složeniji za izračun u odnosu na CAPM jer je uključeno više čimbenika.
formule
CAPM koristi formulu: očekivanu stopu povrata (r) = rf + b (rm - rf). Formula za APT je: očekivani povrat = rf + b1 (faktor 1) + b2 (faktor 2) + b3 (faktor 3). APT koristi beta (b) za svaki određeni faktor u pogledu osjetljivosti cijene dionica.
Rezultati
CAPM se koristi kako bi se investitorima pomoglo izračunati očekivani povrat na određena ulaganja. APT izračunava istu stvar, osim što se oslanja na više čimbenika, uključujući čimbenike makroa i čimbenike specifične za tvrtku. To uključuje stvari kao što su kamatne stope, gospodarski rast i potrošačka potrošnja.
