Bilo da posuđujete novac ili pozajmljujete ulaganjem u obveznice, novčane fondove ili drugo kamatonosno jamstvo, kamatna stopa će odražavati prevladavajuće tržišne uvjete. Kamatne stope se mijenjaju iz više razloga. Glavni čimbenik koji utječe na kamatne stope je premija inflacije. Znajući što je premija za inflaciju i kako ona utječe na kamatne stope, pomoći će vam da napravite bolje investicije i kupujete izbore.
identifikacija
Inflacija je stalno i progresivno povećanje cijena roba i usluga. Premija inflacije dio je prevladavajućih kamatnih stopa koja proizlazi iz toga da zajmodavci nadoknađuju očekivanu inflaciju tako što nominalne kamatne stope guraju na više razine. Stvarne kamatne stope (bez uračunavanja inflacije) smatraju ekonomisti i investitori nominalnom (iskazanom) kamatnom stopom umanjenom za premiju inflacije.
Funkcija
Primarna tržišna sila koja uzrokuje premiju inflacije je očekivanje inflacije. Kada je inflacija značajna (kao što je bila u različitim stupnjevima od Drugog svjetskog rata), zajmodavci znaju da će novac koji će biti vraćen biti niži u vrijednosti. Oni podižu kamatne stope kako bi nadoknadili očekivani gubitak. Faktor koji doprinosi je da su zajmoprimci, vjerujući da će cijene rasti, spremniji platiti više kamatne stope kako bi kupili robu i usluge na kredit prije, a ne kasnije, kada vjeruju da će cijene biti veće.
komponente
Kamatne stope imaju tri komponente. Prvi je povrat bez rizika. To je iznos kamate koji zajmodavci naplaćuju za korištenje svog novca ako ne postoji rizik da se ne vrati. Premija inflacije dodaje se nerizičnoj stopi kako bi se nadoknadili očekivani gubici od pada vrijednosti novca zbog inflacije. Treća komponenta je iznos koji lenders naplaćuje za nadoknadu kreditnog rizika.
efekti
Nemoguće je precizno izračunati premiju inflacije, jer ona ovisi o očekivanjima o budućnosti. Međutim, procjena inflacijske premije je prilično jednostavna. Obično se to radi tako da se počne s trenutnom kamatnom stopom na američke trezorske vrijednosnice zaštićene od inflacije (TIPS). TIPS praktički ne nosi rizik i zaštićen je od inflacije, pa je njihova stopa vrlo približna stopi realnog rizika. Trezorski trezorski zapisi imaju jednako nizak rizik, ali nisu zaštićeni od inflacije. Jednostavno oduzmite stopu TIIPS od stope T-Bill kako biste dobili procjenu premije inflacije. Koristiti vrijednosne papire istog dospijeća (najčešće se koriste vrijednosni papiri od 10 godina).
Značaj
Investitor će izvući neke prednosti iz uzimanja u obzir premije za inflaciju. Kada je inflacija visoka ili se očekuje da će se smanjiti, potražite dugoročne vrijednosnice s fiksnom stopom kako biste "zaključali" visoke tržišne stope. Isto tako, ako očekujete da će inflacija porasti, htjet ćete se usredotočiti na vrijednosnice s promjenjivom stopom ili kratkoročne vrijednosne papire (ako posuđujete, obrnuto je slučaj). Međutim, predviđanje stopa inflacije je teško, osobito za dugoročna ulaganja. Većina financijskih analitičara stavlja veću važnost na komponentu kreditnog rizika kamatnih stopa kao primarnu brigu.
