Budući da većina poduzeća nema neograničenih resursa, menadžeri moraju odabrati kako će alocirati resurse koje imaju za svoje različite projekte. Projekt A može donijeti spore i stalne prinose uz minimalne rizike, dok projekt B može ostvariti brži profit, ali s većim rizikom. Stopa prijelaza pomaže tim menadžerima da procijene dobit koju će svaki projekt donijeti u odnosu na njegove čimbenike rizika. Tada menadžeri mogu predstaviti podatke investitorima i pokazati im relativnu vrijednost svakog potencijalnog projekta.
Savjet
-
Točka u kojoj se neto prisutne vrijednosti dvaju projekata sijeku pružit će vam brzinu prelaska.
Izračunajte neto sadašnju vrijednost
Ključni čimbenik u izračunavanju brzine prijelaza je neto sadašnja vrijednost, ili NPV. Menadžeri pronalaze NPV izračunavajući sadašnju vrijednost (PV) ukupnih prihoda i troškova projekta. Budući da se budući prihodi moraju uskladiti s diskontnom stopom, vrijednost svake godine budućeg prihoda mora biti diskontirana. Formula za NPV izgleda ovako:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t)) - C0
Gdje je Ct = priljev gotovine u vremenskom razdoblju t
t = broj vremenskih razdoblja
r = diskontna stopa
C0 = početni odljev gotovine
Primjer: Golf-Hotel-Igloo.com želi ulagati u novi softverski sustav za upravljanje resortom. Bravo-Charlie sustav (B) koštat će 200.000 dolara. Ovaj sustav pomoći će web-lokaciji da donese 50.000 dolara u prvoj godini, 75.000 dolara u drugoj godini i 100.000 dolara u trećoj godini. Diskontna stopa iznosi 4 posto.
NPV (B) = (50,000 / 1,04) + (75,000 / (1,04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Drugi sustav, Yankee-Zulu sustav (Y), koštat će 250.000 dolara. Ovaj sustav će donijeti 50.000 dolara u prvoj godini, 100.000 dolara u drugoj godini i 150.000 dolara u trećoj godini. Diskontna stopa iznosi 4 posto.
NPV (Y) = (50,000 / 1,04) + (100,000 / (1,04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Izračunaj internu stopu povrata
Drugi faktor koji se koristi za izračunavanje stope križanja je interna stopa povrata ili IRR. IRR mjeri stopu povrata koju investicija daje na temelju početnog novčanog odljeva i naknadnih priljeva novca. IRR se može pronaći korištenjem formule NPV, postavljanje NPV na nulu i rješavanje diskontne stope.
Za softverski paket Bravo-Charlie:
(50,000 / (1 + IRR (B)) + (75,000 / (1 + IRR (B))2) + (100,000 / (1 + IRR (B))3) = 200.000 = 0 => IRR (B) = 5.4853 posto
Za softverski paket Yankee-Zulu:
(50,000 / (1 + IRR (Y)) + (100,000 / (1 + IRR (Y))2) + (150,000 / (1 + IRR (Y))3) = 250,000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083 posto
Izračun brzine skretanja
Stopa prijelaza (CR) je diskontna stopa kojom oba projekta daju istu neto sadašnju vrijednost. Formula prijelazne stope je ista kao i za IRR, ali svaki faktor se zamjenjuje razlikom između projekata. U ovom primjeru koristimo paket Bravo-Charlie i paket Yankee-Zulu (Y).
C0(Y-B) = 250.000 - 200.000 = 50.000
C1(Y-B) = 50.000 - 50.000 = 0
C2(Y-B) = 100.000 - 75.000 = 25.000
C3(Y-B) = 150.000 - 100.000 = 50.000
(0 / (1 + CR) + (25.000 / (1 + CR)2) + (50,000 / (1 + CR)3) - 50,000 = 0 => CR = 16,5374 posto.
Oba projekta donijela bi istu neto sadašnju vrijednost uz diskontnu stopu od 16,5374 posto.
