Analiza višestrukih tržišta je metoda financijskog modeliranja dodjeljivanja vrijednosti imovini ili poduzeću. Analiza višestrukih tržišta također se naziva i analiza izravne usporedbe ili analiza usporedivih tvrtki. Koristi se kao alternativni pristup za vrednovanje diskontiranog novčanog toka, analiza višestrukih tržišta koristi usporedive tvrtke za izradu procjena.
identifikacija
Analiza višestrukih tržišta može usporediti tvrtke na temelju veličine, klasifikacije djelatnosti, financijskih pokazatelja, kupaca, rasta, poluge i tehnologije. Povećana pouzdanost i snažnija financijska analiza dobivaju se kada su tvrtke za usporedbu vrlo slične. Financijski analitičar obično određuje koji su čimbenici usporedbe najvažniji i pronalazi tvrtke slične na temelju tih čimbenika. Na primjer, analitičar može odlučiti da nova tvrtka koja stvara softver za Internet može biti najbolje uspoređena s drugim internetskim tvrtkama ili protiv softverskih tvrtki. Za velike korporacije s više odjela ili grupa, analiza pojedinačnih jedinica unutar tvrtke može se provesti kroz analizu višestrukih tržišnih veličina.
Veličina
Analiza višestrukih tržišta može se provesti protiv što više različitih tvrtki, kako bi se dobila pouzdana procjena. Za opću referentnu perspektivu, može se provesti jedna analiza poduzeća. Za kritičniju analizu i visoku razinu točnosti potrebno je provesti analizu višestrukih tržišta u odnosu na značajan broj tvrtki unutar iste industrije.
koraci
Analiza multiplikatora tržišta uzima svaku tvrtku u usporedbu i izračunava omjere primarne usporedbe. Standardni financijski pokazatelji uključuju pokazatelje likvidnosti, omjere prometa imovine, omjere financijske poluge, omjere profitabilnosti i omjere dividendne politike. Provodi se prosjek omjera usporedbe i rezultira vrednovanjem. Na temelju dobivene vrijednosti, analitičar donosi procjenu procjene na temelju nefinancijskih pokazatelja i može izvršiti prilagodbe u skladu s tim. Na primjer, ako analitičar zna da je tvrtka nedavno napravila veliku akviziciju koja je privremeno iskrivila financijske rezultate, ona može napraviti prilagodbe analize.
Prednosti
Analize višestrukih tržišta lako se razumiju, primjenjuju i koriste jer nema potrebe za projiciranjem novčanih tokova. Informacije se također lako dobivaju iz objavljenih izvješća tvrtki kojima se javno trguje, poput 10-K podnesaka ili godišnjih izvješća. Analiza višestrukih tržišta je uobičajeno sredstvo u pravnom i investicijskom bankarstvu.
Upozorenja
Može biti teško pronaći dobre usporedive tvrtke koje se mogu usporediti s tvrtkom za analizu. Bez usporedive tvrtke, rezultati mogu biti nepouzdani i mogu dovesti do širokog raspona procjena. Analiza višestrukih tržišta također isključuje vremensku vrijednost novca i trošak kapitala iz procjene tvrtke. Na primjer, analiza višestrukih tržišta isključuje financijske troškove i kamate.
Razmatranja
Analiza višestrukih tržišnih vrijednosti dobar je alat kada alternativna metoda vrednovanja nije prikladna zbog kratkog mandata tvrtke ili brzog rasta. Da bi se isključile vanjske sezonske ili financijske fluktuacije tržišta, potrebno je uzeti podatke za usporedbu iz istog vremenskog razdoblja od svake tvrtke.
