Kada je riječ o povratu investicija, što je veći broj, to je isplativija vaša investicija. Najbolji način da se procijeni projekt ili investicija, tako da možete odlučiti hoćete li ga prihvatiti ili odbiti putem interne stope povrata. U žargonu ulaganja, IRR je kamatna stopa koja čini neto sadašnju vrijednost nula, To treba malo objasniti, jer prvo morate razumjeti koncepte sadašnje vrijednosti i neto sadašnje vrijednosti, ili ideju da je novac sada vrijedniji nego što je kasnije.
Ins i Outs sadašnje vrijednosti
Zamislite da trenutno imate 1000 dolara u džepu. Mogli biste otići u dućan i puhati novac na gadgete, ili možete iskoristiti novac da zaradite više novca: uložite ga u poslovni projekt, kupite neki inventar da biste ga kasnije prodali po višoj cijeni ili jednostavno stavite novac u banku zaraditi kamatu.
Sada zamislite da bi vam investicija mogla donijeti zajamčeni povrat od 10% na svoj novac. 1.000 dolara koje danas imaš bit će vrijedno 1.100 dolara za 12 mjeseci jer je zaradio 1.000 puta 10 posto, ili 100 dolara. Za 24 mjeseca imat ćete 1.210 dolara zbog složenih kamata.
Ono što mi ovdje govorimo je da je danas $ 1.000 vrijedi isto 1.100 iduće godine, a oba su vrijedi isto kao 1210 dolara za dvije godine kada postoji kamatna stopa od 10 posto. Ako okrenete jednadžbu unatrag, $ 1,100 sljedeće godine sada vrijedi samo 1000 $. U ulaganju žargona, 1.100 dolara sljedeće godine ima sadašnju vrijednost od 1.000 dolara.
Od budućnosti natrag do sada
Obično, kada govorimo o sadašnjoj vrijednosti, izračunavamo unatrag. To je zato što nas zanima što novac u budućnosti vrijedi upravo sada.
Pretpostavimo da poslovni partner obećava da će vam platiti 1.000 dolara sljedeće godine. Što je sadašnja vrijednost? Da biste obrnuli izračun kako biste uzeli buduće plaćanje za jednu godinu, podijelite iznos dolara s 1.10. $ 1.000 iduće godine vrijedi $ 1,000 / 1.10, ili $ 909.09 danas.
Ako ste dobili novac za tri godine, podijelili biste broj za 1.10 tri puta:
$ 1.000 / 1.10.10 1.10.10 1.10 = 751.31 $ (do najbližeg centa).
To znači da 751,31 dolara u džepu danas vrijedi točno kao da imate $ 1000 u džepu za tri godine.
Sadašnja vrijednost s eksponatima
Iako je lako izvršiti, izračun sadašnje vrijednosti postaje nezgodan kada se projektirate unaprijed ili radite natrag tijekom više godina. Ovdje je bolje koristiti eksponate, ili koliko puta koristiti broj u množenju.
Na primjer, umjesto da izračunamo $ 1,000 / 1.10.10 1.10.10 1.10 da bismo dali sadašnju vrijednost od 1.000 $ za tri godine, izračun možemo izračunati kao $ 1,000 1.103= $751.31.
Zapravo, upravo smo stvorili formulu za sadašnju vrijednost (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Gdje:
- FV je buduća vrijednost
- r je kamatna stopa izražena kao decimalna vrijednost (0,10, a ne 10 posto)
- n je broj godina
Koristeći ovu formulu za izračunavanje PV-a od 1000 USD u tri godine, dobivate:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1.000 USD / (1 + 0.10)3
PV = $ 1,000 / 1,103
PV = 751,31 USD
Isplate neto sadašnje vrijednosti
Do sada smo razradili sadašnju vrijednost novca s stopom povrata od 10 posto. Što je s neto sadašnjom vrijednošću novca? Općenito, kada investirate, novac odlazi (novac koji trošite, investirate ili deponirate) i novac koji dolazi (kamate, dividende i drugi prinosi). Kada više dolazi u odlazi iz, poslovni je stvaranje profit.
Da biste dobili neto sadašnju vrijednost ulaganja, jednostavno dodajte ono što dolazi i oduzmite ono što izlazi. Međutim, buduće vrijednosti moraju se vratiti na današnje vrijednosti kako bi se uzela u obzir Vremenska vrijednost novca. Vrijeme-vrijednost novca je koncept koji novac u vašem džepu danas (sadašnja vrijednost) vrijedi više od istog iznosa u budućnosti zbog potencijala zarade.
Dakle, ono što zapravo radite ovdje je razrada sadašnje vrijednosti svakog pologa i primitka, a zatim njihovo dodavanje ili oduzimanje da biste dobili neto sadašnju vrijednost.
Primjer neto sadašnje vrijednosti
Pretpostavimo da poslovnom partneru treba zajam od 1.000 dolara odmah i da će vam platiti 1.250 dolara godišnje. Imate novac i trenutno zarađuje 10% udjela u potvrdi o uplati. Je li zajam dobra investicija kada možete dobiti 10 posto negdje drugdje?
"Novac" ovdje je 1.000 dolara. Budući da sada plaćate zajam, PV je 1.000 dolara. "Novac u" je 1.250 USD, ali ga nećete primiti do sljedeće godine, tako da prvo morate riješiti PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1250 / (1 + 0,10)1
PV = $ 1,250 / 1.10
PV = 1,136.36 $
Neto sadašnja vrijednost ovdje je 1.136,36 dolara minus 1.000 dolara ili 136,36 dolara. Sa 10 posto ili popust, zajam ima NPV od 136,36 dolara. Drugim riječima, to je 136,36 dolara bolje od 10 posto depozita u banci u današnjem novcu.
Igranje brojevima
Nadajmo se da možete vidjeti da je pozitivna NPV dobra (zarađujete novac), a negativna NPV je loša (gubite novac). Osim toga, diskontna stopa koju primjenjujete može promijeniti situaciju - a ponekad i dramatično.
Pokušajmo isto ulaganje kredita, ali kažemo da trebamo povrat od 15 posto.
Novac je još uvijek $ 1,000 PV. Ovaj put, međutim, novac ima sljedeći izračun:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1,250 USD / (1 + 0,15)1
PV = $ 1,250 / 1,15
PV = 1.086,96
Dakle, uz kamatu od 15 posto, ista investicija vrijedi samo 86,96 dolara. Općenito, naći ćete da je niža kamatna stopa, to je lakše dobiti pristojnu NPV. Visoke kamatne stope je teško postići. Kada stopa izgleda previše dobro da bi bila istinita, vaša NPV možda ne izgleda tako dobro.
Što je značaj?
Neto sadašnja vrijednost je matematički način određivanja današnji ekvivalent povrata koji ćete dobiti na neki budući datum, je li taj datum 12, 36 ili 120 mjeseci u budućnosti. Njegova glavna prednost je da vam pomogne uspostaviti specifičnu kamatnu stopu kao mjerilo za usporedbu vaših projekata i ulaganja.
Pretpostavimo, na primjer, da vaša tvrtka razmatra dva projekta. Projekt A koštat će 100.000 dolara i očekuje se da će ostvarivati prihode od 2.000 dolara mjesečno tijekom pet godina. Projekt B će koštati više - 250.000 dolara - ali se očekuje da će prinosi biti 4.000 dolara mjesečno tijekom 10 godina. Kojim bi projektom tvrtka trebala slijediti?
Pretpostavimo da tvrtka želi postići postotak od 10 posto kao minimalni prihvatljivi postotak povratka koji projekt mora zaraditi kako bi bio vrijedan truda. S ovom brzinom, projekt A će vratiti NPV od minus 9.021,12 USD. Drugim riječima, tvrtka bi izgubila novac. Projekt B, s druge strane, ima NPV od $44,939.22, Pod pretpostavkom da su dva projekta slični rizici, tvrtka treba osvijetliti projekt B.
Kada uspoređujete projekte prema NPV-u, važno je koristiti istu kamatnu stopu za svaku od njih, ili ne uspoređujete jabuke s jabukama, a vaši će izračuni imati malu praktičnu vrijednost. Možete koristiti online NPV kalkulator za brzo pokretanje izračuna uz različite kamatne ili diskontne stope.
Izlazi unutarnje stope povrata
kamatna stopa koja čini NPV nula naziva se interna stopa povrata.
Izračunavanje IRR-a poželjno je jer vam omogućuje da na prvi pogled vidite stopu povrata koju možete predvidjeti iz određene investicije, čak i ako se prinosi ne slijeću na Vaš račun već dugi niz godina. To vam omogućuje usporedbu projekta ili ulaganja s drugim, koje ste možda napravili, ili protiv prosječne stope povrata u industriji.
Ako vaše dioničke investicije postižu IRR od 14 posto, na primjer, a dioničko tržište prosječno vraća samo 10 posto u istom razdoblju, onda ste jasno donijeli neke dobre investicijske odluke. Vi svibanj želite kanalizirati više novca u tom određenom portfelju dionica jer ste outperforming uobičajene mjerila.
Kako izračunati IRR?
Za ručno izračunavanje IRR-a bez upotrebe softvera ili komplicirane IRR formule, morate koristiti metodu pokušaja i pogreške. Kao što ime implicira, pogodit ćete stopu povrata koja će dati NPV od nule, provjeriti ga pokretanjem izračuna sa stopom koju ste pogodili, a zatim prilagodite postotak gore ili dolje dok ne budete bliski na nulu kao što je moguće.
To nije znanstveno, ali je djelotvorno i obično možete pronaći IRR nakon nekoliko pokušaja.
Primjer IRR-a i metode pogreške
Pretpostavimo da imate priliku uložiti 5000 dolara za tri godine i primiti:
- $ 200 u prvoj godini
- $ 200 u drugoj godini
- 5.200 dolara kada se investicija zatvori u trećoj godini
Što je NPV uz 10-postotnu kamatu?
Ovdje imamo novac od 5.000 dolara. Da bismo izračunali PV budućih povrata, izvodimo sljedeći izračun:
PV = FV / (1 + r) n
Tako:
Prva godina: 200 USD / 1,10 = 181,82 USD
Godina 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
3. godina: 5.200 USD / 1.103 = $3,906.84
Dodavanje onih dobiva:
NPV = (181,82 USD + 165,29 USD + 3,906.84 USD) - 5.000 USD
NPV = minus 746,05 USD
Cilj je, zapamtite, pronaći kamatnu stopu nego što čini NPV nulu. Deset posto je daleko, pa pokušajmo pogoditi, recimo 5 posto.
Godina 1: PV = $ 200 / 1,05 = 190,48 $
Godina 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
Godina 3: PV = 5.200 USD / 1.053 = $4,491.96
Dodavanje ovih brojeva dobiva:
NPV = (190,48 USD + 181,41 $ + 4,491.96 USD) - 5.000 USD
NPV = minus 136,15 USD
Sada znamo da je za ovaj izračun potreban IRR manji od 5 posto. Podesite opet, ovaj put na 4 posto:
Godina 1: PV = $ 200 / 1,04 = 192,31 USD
Godina 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
Godina 3: PV = 5.200 USD / 1.043 = $4,622.78
Sada je NPV:
NPV = (192,31 USD + 184,91 USD + 4,622.78 USD) - 5.000 USD
NPV = $ 0
Koristeći metodu pokušaja i pogrešaka, pronašli smo IRR koji vraća NPV od nule, a odgovor je 4 posto. Drugim riječima, ova bi investicija trebala zaraditi 4 posto povrata uz pretpostavku da sve ide prema planu.
