ROE, prinos na kapital, važna je mjera profitabilnosti i potencijala rasta tvrtke. Ulagači, analitičari i dioničari ga koriste za procjenu uspješnosti poslovanja i njegovog potencijala za rast u budućnosti. Međutim, ROE ima ograničenja u svojoj pouzdanosti kao potpuno točan pokazatelj uspješnosti poslovanja i financijskog zdravlja tvrtke. Potrebno je detaljnije istraživanje ROE-a tvrtke kako bi se dobilo temeljito razumijevanje uspješnosti tvrtke.
Što je povrat na kapital?
ROE je mjera koliko profit tvrtka može proizvesti iz svoje imovine. U tom smislu, to je mjerilo učinkovitosti upravljanja korištenjem imovine tvrtke kako bi se ostvarila najveća zarada. Tvrtke s visokim ROE-om imaju konkurentsku prednost, stvaraju najveći dio novčanog toka, stalno rastu i privlačnije su investitorima.
Formula za ROE
Prinos na kapital izračunava se dijeljenjem neto prihoda društva nakon oporezivanja s ukupnim iznosom dioničkog kapitala kako slijedi:
Neto dobit / dionički kapital = povrat na kapital
Za potrebe ovog izračuna, neto dobit nakon isplate dividendi povlaštenim dionicama, ali prije dividendi za redovne dioničare. Dionički kapital je samo iznos običnih dionica; željene dionice nisu uključene.
Značaj povrata na kapital
ROE su korisni za usporedbu uspješnosti tvrtki unutar iste industrije. Oni pokazuju koje tvrtke rade bolje ili lošije u usporedbi sa svojim konkurentima. ROE ne pomažu u usporedbi jedne tvrtke s drugom tvrtkom u drugoj industriji.
Zašto je ROE važan?
Tvrtke s visokim povratom na kapital i minimalnim dugom imaju dovoljno novca da prošire svoje poslovanje i povećaju zaradu. Mogu povećati poslovanje bez uzimanja dodatnog duga ili traženja više vanjskog kapitala. Tvrtke s visokim ROE-om imat će veće stope rasta.
Tvrtka ne može povećati svoju dobit brže od ROE-a bez prikupljanja dodatnih sredstava posuđivanjem više novca ili prodajom više dionica. Međutim, preuzimanje više duga povećava troškove kamata, što smanjuje neto dohodak; prodaja uobičajenih dionica povećava broj dionica i smanjuje zaradu po dionici. Opadajući ROE je crvena zastava i može biti znak financijskih pogrešnih koraka ili lošeg upravljanja imovinom tvrtke.
Problemi s tumačenjem ROE-a
ROE nije savršen pokazatelj uspješnosti tvrtke. Ona služi kao polazna točka, ali daljnja analiza mora biti učinjena kako bi se odredio integritet te metrike.
Na primjer, dok je visoki ROE atraktivan, on ne govori ništa o iznosu duga koje tvrtka ima u svojoj bilanci. Tvrtka s višim razinama duga u usporedbi s drugima u industriji moći će generirati veći ROE od svojih konkurenata. Negativna strana je da visoki dug znači veći rizik zbog povećanja fiksnih troškova plaćanja kamata i amortizacije glavnice. Tvrtka je manje u mogućnosti da pogorša pad marže ili povećanje kamatnih stopa.
Tvrtka može povećati svoj ROE otkupom vlastitih dionica. Otkup dionica smanjuje iznos običnih dionica u tvrtki, a ako dobit ostane ista, ROE će rasti. Uprava nije iznenada postala učinkovitija; samo je smanjio nazivnik izračuna ROE.
Otpisi su knjigovodstvene stavke koje mogu smanjiti dionički kapital i umjetno povećati povrat uloženog kapitala u narednim godinama nakon jednokratne naknade na prihod. Otpis je smanjenje knjigovodstvene vrijednosti imovine koja je postala precijenjena na tržištu. Riječ je o unosu u papirnatom obliku i ne znači da je tvrtka poboljšala učinkovitost svog poslovanja.
ROE je vrijedan alat koji se koristi za procjenu uspješnosti tvrtke. To je najkorisnije kada usporedite uspješnost jedne tvrtke s drugima u istoj industriji. Međutim, ROE treba uzeti u obzir u kontekstu dužničke strukture poduzeća, promjena u vlasničkom kapitalu i svih računovodstvenih prilagodbi koje nisu dio poslovanja.
