Zemlja ima autonomiju monetarne politike ako njezina središnja banka ima slobodu mijenjanja novčane mase u zemlji, što omogućuje korištenje tog alata za utjecaj na gospodarstvo zemlje. To se događa kada zemlja ima fluktuirajući ili fleksibilni tečaj, što znači da je njegova vrijednost u odnosu na druge valute određena faktorima ponude i potražnje.
Autonomne koristi monetarne politike
Autonomna monetarna politika koristi zemlji tako što joj dopušta da provodi transakcije i provodi politike potrebne za ispunjavanje određenih gospodarskih ciljeva. Na primjer, Federalne rezerve mogu smanjiti stopu federalnih fondova - što utječe na iznos koji se naplaćuje za prekonoćne međubankovne kredite - na gotovo nula posto u nadi da će potaknuti kreditiranje i poslovna ulaganja. Također kupuje i prodaje vrijednosne papire SAD-a u nastojanju da upravlja kamatnim stopama. Ako gospodarstvo pokazuje znakove pregrijavanja, a inflacija raste, porast kamatnih stopa može staviti na kočnice smanjenjem kupovne moći novca i poticanjem potrošača na povlačenje potrošnje.
Nezavisni kreatori politike
Da bi monetarna politika bila doista autonomna, središnja banka bi trebala imati određeni stupanj neovisnosti od vlade. U slučaju Federalnih rezervi, članovi Odbora guvernera su politički imenovani - ali su raspoređeni 14-godišnji mandati koji se protežu preko više predsjedničkih uprava. To je osmišljeno kako bi se Fed fokusirao na dugoročne ciljeve, a ne na kratkoročne mjere koje bi u konačnici mogle biti neoptimalne za gospodarstvo, ali povećati političku sreću određenog kandidata ili stranke.
Fiksne cijene
U suprotnosti s autonomnom monetarnom politikom, ograničenje fiksne stope onoga što zemlja može učiniti sa svojom monetarnom politikom, jer ograničenja daju kontrolu vezanoj valuti ili plemenitim metalima. Na primjer, zlatni standard, u kojem je papirnatom novcu potpomoglo vladino obećanje da će na zahtjev zatražiti otkup novčanica od zlata, u velikoj je depresiji bio napušten jer je zabranila je zemljama da povećaju svoju ponudu novca u pokušaju da ubrzaju gospodarstvo, Franklin Roosevelt, primjerice, odveo je Sjedinjene Države sa zlatnog standarda 1933. kako bi povećao ponudu novca.
Međutim, fiksne stope mogu koristiti zemljama s nedorečenom ekonomskom poviješću tako što daju ulagačima povjerenje da će valuta ostati stabilna. Fiksne stope, ili polu-fiksne stope u kojima je valuti dopušteno plutati samo unutar određenog raspona, također mogu pomoći u postizanju političkih ciljeva zemlje.
Savjet
-
Kina je, primjerice, optužena održavanje umjetne niske valute na burzama kako bi se povećao izvoz, što je postalo jeftinije za prekomorske potrošače.
Kontroverzni rezultati
Kao i kod većine autonomnih funkcija, kontrola koju daje autonomna monetarna je sposobnost donošenja politika štetnih za gospodarstvoda li je to rezultat davanja prioriteta kratkoročnim u odnosu na dugoročne ciljeve, usredotočujući se tako pažljivo na budućnost da se trenutno stanje ekonomije ignorira ili da se donesu dobronamjerne strategije koje ispadaju da pogoršaju, a ne rješavaju probleme.
Često nije jasno kakve će učinke imati monetarna politika, što znači da postoji značajno neslaganje oko toga hoće li određena taktika u konačnici biti korisna ili štetna. Na primjer, Federalne rezerve reagirale su na otvaranje stambenog tržišta početkom 2008.-09. Ulaganjem u vrijednosne papire s hipotekom po stopi od 40 milijardi dolara mjesečno tijekom razdoblja od nekoliko godina. To je u velikoj mjeri zaslužno za stabilizaciju stambenog sektora i sprječavanje zasićenja otrovne imovine na tržištu. Kritičari, međutim, primjećuju da su otrovna sredstva samo prebačena u bilancu Fed-a, te će gledati kako bi se vidjelo da li kratkoročne koristi nadmašuju bilo kakvi dugoročni negativni učinci.
